>> 海通證券-科華恒盛（002335）公司跟蹤報告-IDC定位高端，簽下騰訊大客戶-160408
| 上傳日期： |
2016/4/8 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
朱勁松 |
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科華恒盛在廣州市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)44090.7平方米的廣州科云數(shù)據(jù)中心項目，預(yù)計機柜數(shù)量為6000 個，此次項目尚未完成建設(shè)，就簽下騰訊大客戶，預(yù)計于2016 年9 月底之前交付2000 個機柜，確保了出租率，將為公司帶來持續(xù)業(yè)績貢獻。
科華恒盛IDC 定位高端?？迫A恒盛將IDC 從電力安全上升到數(shù)據(jù)安全、通道安全，重視硬件資源管理，硬基礎(chǔ)設(shè)施IAAS 層的布局，打造安全的數(shù)據(jù)中心，同時與科大國盾量子合作，利用量子通信技術(shù)構(gòu)建數(shù)據(jù)中心通道的安全，面向政府、金融、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高端客戶，提供差異化的高安全綠色數(shù)據(jù)中心方案。
維持“買入”評級。我們看好公司走向產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化布局，圍繞IDC 運營、云計算的轉(zhuǎn)型發(fā)力，以及新軍改預(yù)期加速軍用高端電源系統(tǒng)國產(chǎn)化替代及創(chuàng)新空間。我們預(yù)計公司2016～2017 年收入分別為26.06 億元(+55.97%)、39.26 億元（+50.66%）；歸屬上市公司股東對應(yīng)的凈利潤分別為2.57 億元（+73.45%）、4.59 億元（+78.86%），每股EPS 考慮增發(fā)攤薄股本后分別為0.90 元、1.61 元，對應(yīng)PE 分別為49、27 倍，我們維持此前的“買入”評級和六個月目標(biāo)價51.30 元，對應(yīng)2016 年動態(tài)PE 為57 倍。
行業(yè)表現(xiàn)催化劑。十三五期間新能源與綠色IDC 產(chǎn)品及服務(wù)受政策提振，新軍改預(yù)期加速軍用高端電源系統(tǒng)國產(chǎn)化替代。
主要風(fēng)險因素。新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
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