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    平安觀點(diǎn)：
    營收大幅增長，境內(nèi)收入占比近半：1）2015 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47915.12萬元，同比增長28.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12573.42 萬元，同比增長36.72%，前者略低于預(yù)期，后者基本符合預(yù)期。公司作為國內(nèi)高空作業(yè)平臺行業(yè)龍頭，不僅充分享受到行業(yè)収展所帶來的機(jī)遇，同時(shí)以更高的產(chǎn)品品質(zhì)和更優(yōu)的性價(jià)比廣泛贏得國內(nèi)外市場。2）分地區(qū)來看，公司境內(nèi)外收入分別為2.3、2.4 億元，分別同比增長50.23%、11.99%，境內(nèi)外收入占比分別為48.78%、51.22%，境內(nèi)收入占比較2014 年提升了7.3 個百分點(diǎn)。3）分產(chǎn)品來看，目前仍以剪叉式為主，收入3.28 億，占比69.5%；高端產(chǎn)品臂式（包括直臂式和曲臂式）高空作業(yè)平臺收入4277.8 萬元，同比增長105.69%，實(shí)現(xiàn)了較大的突破；桅柱式高空作業(yè)平臺收入9288.9 萬元，同比增長66.53%，主要系先后接到美國第一大家居建材超市The Home Depot,INC 和第事大家居建材超市LOWE’S,INC的1080 臺和1697 臺門架式高空作業(yè)平臺訂單。4）根據(jù)根據(jù)國際高空作業(yè)平臺協(xié)會（IPAF）2015 年報(bào)告顯示，2015 年全球高空作業(yè)平臺租賃市場設(shè)備保有量約為112 萬臺，較去年增長9.8%，另外隨著高空作業(yè)平臺在國內(nèi)市場的普及度不斷提高，公司能夠延續(xù)高速增長態(tài)勢。
    產(chǎn)品系列不斷豐富：1）公司募投項(xiàng)目完成后，產(chǎn)能將新增6000 臺/年，達(dá)到11000 臺/年，大幅領(lǐng)先于國內(nèi)其他競爭對手，行業(yè)龍頭地位再次鞏固。2）在產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的同時(shí)，公司還繼續(xù)加大新產(chǎn)品研収，自主創(chuàng)新研収的22 米自行走剪叉式高空作業(yè)平臺具有高度高、載重量大、高效穩(wěn)定、使用時(shí)間長等優(yōu)勢，入選“2016 年浙江省裝備制造業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域首臺（套）產(chǎn)品”，另外公司還推出了多款適合歐洲市場幵通過CE 安全認(rèn)證
的新產(chǎn)品，其中“24 米収動機(jī)型直臂式高空作業(yè)平臺”和“16 米電池驅(qū)動曲臂式高空作業(yè)平臺”在歐洲展會上受到市場青睞。
    增資Magni，合作建立歐洲研収中心：2016 年1 月，公司以1437.5 萬歐元對意大利智能伸縮臂高位叉裝車生產(chǎn)商Magni 增資，增資完成后鼎力將持有Magni 20%股權(quán)，幵成為其在中國的獨(dú)家代理商，同時(shí)與Magni 合作建立歐洲研収中心。1）Magni 公司在智能伸縮臂高位叉裝車設(shè)計(jì)與生產(chǎn)領(lǐng)域擁有多年經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，公司通過與其深度合作有助于提升公司的技術(shù)研収水平、縮短產(chǎn)品設(shè)計(jì)周期，從而提升產(chǎn)品核心競爭力、保持公司在高空作業(yè)平臺領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。2）公司成為Magni在中國的獨(dú)家代理商，公司的產(chǎn)品線將進(jìn)一步豐富，能夠滿足客戶多種不同高空作業(yè)需求，從而提升公司的綜合競爭力。3）Magni 擁有超過150 家經(jīng)銷商，產(chǎn)品銷往歐美亞等多地區(qū)，此次增資將提高公司在全球范圍內(nèi)的市場影響力，有助于公司的海外市場開拓。4）設(shè)立歐洲研収中心，將有利于公司汲取國際先進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與制造工藝，實(shí)現(xiàn)研収全球化，加快新產(chǎn)品開収速度，提升技術(shù)創(chuàng)新能力及產(chǎn)品競爭力，進(jìn)一步保持公司在國內(nèi)高空作業(yè)平臺行業(yè)収展的領(lǐng)先地位。
    盈利預(yù)測與投資建議：根據(jù)公司收入結(jié)構(gòu)情況，我們調(diào)整了公司的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1.61、2.12、2.86 億元（原2016、2017 年分別為1.80、2.58億元），每股收益分別為0.99、1.3、1.76 元（原2016、2017 年分別為1.11、1.59 元）。我們認(rèn)為隨著高空作業(yè)平臺普及率不斷提高，國內(nèi)建筑安裝、飛機(jī)輪船建造與維修等領(lǐng)域的應(yīng)用將更加廣泛，公司6000 臺大中型作業(yè)平臺項(xiàng)目試產(chǎn)后，產(chǎn)能將翻倍擴(kuò)張，同時(shí)海外市場開拓也將提速，作為細(xì)分行業(yè)龍頭，業(yè)績有望延續(xù)快速增長，維持“推薦”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）市場成長不及預(yù)期；2）公司業(yè)務(wù)拓展放緩。