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>> 國(guó)元證券-盛達(dá)礦業(yè)(000603)資產(chǎn)優(yōu)異,前景可期-160412
上傳日期:   2016/4/13 大?。?/td>   305KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   嚴(yán)浩軍
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實(shí)現(xiàn)每股收益0.51 元。
    結(jié)論:
    公司目前在產(chǎn)礦山是國(guó)內(nèi)上市公司中毛利率最高的礦山之一。根據(jù)公司已披露方案,公司擬進(jìn)一步收購(gòu)資產(chǎn),大幅增加現(xiàn)有銀鉛鋅礦規(guī)模,提高公司銀鉛鋅產(chǎn)量,以增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。公司在積極推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大的同時(shí),還試水新興產(chǎn)業(yè)投資,其投資的百合網(wǎng)和金橋水科均已登陸新三板。預(yù)計(jì)公司16-17 年每股收益分別為0.59 元、0.77 元。
    給予增持評(píng)級(jí)。
    正文:
    ◆ 公司目前在產(chǎn)礦山是國(guó)內(nèi)上市公司中毛利率最高的礦山之一。公司產(chǎn)品為含銀鉛精粉和鋅精粉,目前在產(chǎn)礦山為控股子公司銀都礦業(yè)擁有的內(nèi)蒙古克什克騰旗拜仁達(dá)壩銀多金屬礦。參照國(guó)家相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),銀都礦業(yè)按單一元素計(jì)量,銀的金屬儲(chǔ)量達(dá)到大型礦山標(biāo)準(zhǔn);鉛的金屬儲(chǔ)量達(dá)到中型礦山標(biāo)準(zhǔn),接近大型礦山標(biāo)準(zhǔn);鋅的金屬儲(chǔ)量達(dá)到大型礦山標(biāo)準(zhǔn)。2014 年和2015 年,銀都礦業(yè)的毛利率分別為80.35%、79.23%,利潤(rùn)率分別為69.21%、69.41%,在上市公司里位列前茅。
    較強(qiáng)的盈利能力也使得公司抵御有色金屬價(jià)格波動(dòng),抗擊經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)。
    ◆ 公司擬進(jìn)一步收購(gòu)資產(chǎn),夯實(shí)主業(yè)。根據(jù)公司已披露的方案,公司擬以13. 22 元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行約1.25 億股收購(gòu)光大礦業(yè)100%的股權(quán)(發(fā)行6124 萬(wàn)股購(gòu)買(mǎi))及赤峰金都100%的股權(quán)(發(fā)行6424 萬(wàn)股),同時(shí)擬采用鎖價(jià)方式向盛達(dá)集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)9491 萬(wàn)股股份,募集配套資金不超過(guò)12. 55 億元用于發(fā)展標(biāo)的公司及上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。光大礦業(yè)擁有老盤(pán)道背后探礦權(quán)和大地采礦權(quán),赤峰金都擁有十地采礦權(quán)、白音查干采礦權(quán)、十地外圍探礦權(quán)、官地探礦權(quán)。交易完成后,公司將大幅增加現(xiàn)有銀鉛鋅礦規(guī)模,未來(lái)能夠提高公司銀鉛鋅產(chǎn)量,增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,提高公司的行業(yè)地位。
    公司積極推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大。2015 年12 月,公司出資2.8 億元認(rèn)購(gòu)蘭州銀行1 億股股份,至此,公司共持有蘭州銀行15,500 萬(wàn)股,占蘭州銀行增資擴(kuò)股后總股本的3.02%。2015 年6 月,公司和蘭州銀行共同發(fā)起設(shè)立蘭銀金融租賃股份有限公司,公司占9%的股份。2015 年9 月,公司出資29,750 萬(wàn)元受讓盛達(dá)集團(tuán)所持中民投2.5 億股股權(quán),公司占其總股本的0.5%。此外,公司于2015 年8月出資8,000 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了羽時(shí)互聯(lián)網(wǎng)1 號(hào)證券投資基金的優(yōu)先級(jí)份額,預(yù)計(jì)到2016年二季度,該基金已投的車(chē)云網(wǎng)絡(luò)、因?yàn)榭萍?、梧桐世界、綠聯(lián)科技等公司將陸續(xù)登陸新三板或溢價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)饍糁祵⒋蠓仍鲩L(zhǎng)。
    ◆ 順應(yīng)時(shí)代發(fā)展,試水新興產(chǎn)業(yè)投資。公司出資8,000 萬(wàn)元參股百合網(wǎng),占其總股本的5.13%。百合網(wǎng)是國(guó)內(nèi)排名第二的婚戀網(wǎng)站, 已于2015 年11 月20 日正式登陸新三板。2015 年6 月,公司出資2,772 萬(wàn)元,以7.20 元/股的價(jià)格參股金橋水科,占其總股本的6.38%。金橋水科是西北的水處理專(zhuān)家,已于2015 年7 月29 日登陸新三板。
    ◆ 發(fā)展前景依然看好。當(dāng)前包括中國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)放緩,使得礦業(yè)企業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。然而從長(zhǎng)期發(fā)展看,作為工業(yè)基礎(chǔ)的貴金屬、有色金屬行業(yè),需求前景仍然比較廣闊。未來(lái)幾年,公司計(jì)劃依托豐富的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備,穩(wěn)中求進(jìn)。同時(shí),適時(shí)推進(jìn)外延式并購(gòu),實(shí)現(xiàn)公司跨越式發(fā)展。預(yù)計(jì)公司16-17 年每股收益分別為0.59元、0.77 元。給予增持評(píng)級(jí)。
    
 
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