久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是由于營(yíng)業(yè)稅金及附加、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及所得稅的大幅減少。報(bào)告期內(nèi)公司的主營(yíng)收入主要來(lái)自于綜藝節(jié)目《旋風(fēng)孝子》、影視劇《亂世佳人》和體育業(yè)務(wù)。 
    影視領(lǐng)域有望同比好轉(zhuǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)秉持精品路線，出品的電視劇《獵人》在北京衛(wèi)視播出，多日占據(jù)省級(jí)衛(wèi)視收視率之首。下一階段，改編自日漫IP，由黃磊主演的《深夜食堂》即將上映，目前已獲廣泛關(guān)注；《角力之城》也已經(jīng)處于后期制作階段的。2016年，公司累計(jì)計(jì)劃投資及制作11部影視劇，參投2部電影，包括吳彥祖主演的電影《飛霜》、白百合主演的電影《迷途殺機(jī)》等，相關(guān)業(yè)務(wù)有望同比好轉(zhuǎn)。 
    綜藝領(lǐng)先地位鞏固，研發(fā)與運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司出品的綜藝節(jié)目《旋風(fēng)孝子》由韓國(guó)綜藝教父金榮希擔(dān)任制作及導(dǎo)演，獲得了較高的市場(chǎng)認(rèn)可和良好的口碑，CSM收視率達(dá)到1.21，排名同時(shí)段第一。預(yù)計(jì)2016年公司共計(jì)將推出4部，在原有的IP優(yōu)勢(shì)上進(jìn)一步拓展，持續(xù)鞏固公司在綜藝領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。新一季《最美和聲》、《女神的新衣》等節(jié)目正在制作籌備中，計(jì)劃在今年上半年相繼播出，預(yù)計(jì)相較去年有一定幅度的提升。 
    體育領(lǐng)域布局漸成氣候，2016迎來(lái)豐收之年。報(bào)告期內(nèi)，公司體育業(yè)務(wù)收入5398.67萬(wàn)元，占收入比重超過(guò)10%。近年來(lái)，公司率先布局體育產(chǎn)業(yè)，通過(guò)前期積累，已形成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的體育營(yíng)銷平臺(tái)雛形，在體育營(yíng)銷、體育IP和體育傳媒三個(gè)領(lǐng)域打造出了標(biāo)桿案例。下一階段，公司將持續(xù)整合內(nèi)部資源，深耕內(nèi)容產(chǎn)業(yè)加大新媒體布局，分享我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)10年內(nèi)從2萬(wàn)億增長(zhǎng)到5萬(wàn)億的紅利。2016年將有歐洲杯和奧運(yùn)會(huì)等重大體育賽事，預(yù)計(jì)公司的體育業(yè)務(wù)將迎來(lái)豐收之年。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示。1.應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力；2.影視產(chǎn)業(yè)盈利不及預(yù)期；3.體育產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。 
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。綜合考慮公司影視及綜藝項(xiàng)目推出進(jìn)程、體育業(yè)務(wù)拓展步伐、以及款項(xiàng)回收周期等因素，當(dāng)前維持2016/17/18年EPS預(yù)測(cè)為0.53/0.69/0.9元，當(dāng)前價(jià)26.09元，對(duì)應(yīng)2016-18年P(guān)E為50/38/29倍?？紤]到公司的熱門綜藝欄目的收益彈性、體育產(chǎn)業(yè)布局的前瞻性和外延預(yù)期、以及板塊的整體估值水平，給予公司目標(biāo)價(jià)28.00元，對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E50倍，維持"增持"評(píng)級(jí)。