>> 安信證券-長亮科技(300348)2015年年報點評：業(yè)績符合預(yù)期，國際化戰(zhàn)略揚帆啟航-160415
| 上傳日期： |
2016/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文，張軼乾 |
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同時公布利潤分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8 元(含稅)，以資本公積金每10 股轉(zhuǎn)增10 股。
凈利潤下滑主要因為計提大額商譽減值。2015 年12 月1 日公司將合度云天納入合并范圍，因合度云天未成2015 年業(yè)績承諾，公司計提了1322 萬元商譽減值損失。合度云天是專注于為銀行大總賬、財務(wù)等方面的專業(yè)化咨詢及解決方案提供商，未完成業(yè)績承諾是由于國家營改增政策落地晚于原來預(yù)期，部分客戶營改增項目進度整體推遲導(dǎo)致2015 年度銷售目標(biāo)未達成，存在一定的偶發(fā)因素。
核心產(chǎn)品競爭力進一步提升。公司研發(fā)的采用分布式架構(gòu)、滿足自主可控技術(shù)要求、支持多參數(shù)產(chǎn)品配臵的新一代銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)成功在前海微眾銀行順利上線，核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)解決方案獲得了包括南京銀行、平安銀行等中大型商業(yè)銀行客戶的高度認可，市場前景廣闊。
業(yè)務(wù)布局進一步完善。公司通過內(nèi)部資源整合與人才引進戰(zhàn)略，投資成立了多家具有自身特色的子公司，進一步加強了公司在金融行業(yè)資產(chǎn)管理、互聯(lián)網(wǎng)金融、商業(yè)智能、信用卡等方面的布局，開拓了泛金融行業(yè)領(lǐng)域的市場和銷售模式，客戶擴展至互聯(lián)網(wǎng)金融公司、小貸公司、財務(wù)公司、汽車制造商、資產(chǎn)管理公司等群體。同時公司在香港投資設(shè)立了境外機構(gòu)，收購Cedar Plus 公司85%股權(quán)，致力于開發(fā)東南亞等國際市場，邁出了國際化戰(zhàn)略的第一步。
投資建議：公司是銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的國內(nèi)龍頭企業(yè)，其新一代核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)研發(fā)成功，滿足了傳統(tǒng)商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)適應(yīng)自身管理與監(jiān)管要求，適應(yīng)大數(shù)據(jù)時代貼近市場、貼近客戶的的多方產(chǎn)品需求，該產(chǎn)品有望成為未來業(yè)績增長的重要力量。2016 年，公司將持續(xù)通過并購與人才吸引戰(zhàn)略，組成海外研發(fā)與技術(shù)團體，實施國際化戰(zhàn)略，前景廣闊?？紤]定增攤薄，預(yù)計2016-2017 年EPS 為0.50、0.68 元，維持“買入-A”評級， 6 個月目標(biāo)價70 元。
風(fēng)險提示：海外業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，外延擴張低于預(yù)期。
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