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2016 年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51,332.26 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3,982.01 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)67.37%。收入主要來(lái)源于綜藝項(xiàng)目《旋風(fēng)孝子》、影視劇項(xiàng)目《亂世麗人行》、體育業(yè)務(wù)；其中體育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5398.67 萬(wàn)，已接近2015 去年收入，營(yíng)收占比達(dá)公司10.5%。2016 年Q1 公司毛利率17.76%，維持穩(wěn)定；銷售、管理及財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為3.08%（+0.27 個(gè)百分點(diǎn)）、3.15%（+0.18 個(gè)百分點(diǎn)）和0.36%（-0.24 個(gè)百分點(diǎn)）。
    2016 多個(gè)項(xiàng)目有望落地，期待爆發(fā)。Q1 公司推出綜藝《旋風(fēng)孝子》廣受好評(píng)，正在拍攝的《深夜食堂》也引關(guān)注。2016 年公司電視劇《獵人》已在北京衛(wèi)視播出，預(yù)計(jì)還將有《角力之城》《深夜食堂》《最美和聲（第四季）》《女神的新衣（第三季）》《飛霜》等項(xiàng)目完成戒上線，有望帶勱業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。非公開(kāi)發(fā)行有望在16 年完成為公司輸血，通過(guò)內(nèi)生+合作+外延三種有效手段，華錄百納有望成為內(nèi)容制作運(yùn)營(yíng)一體化的傳媒娛樂(lè)平臺(tái)型公司。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議 
    我們維持原盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2016年、2017年EPS分別為0.59和0.76，對(duì)應(yīng)公司4月14日收盤(pán)價(jià)26.09元，2016PE和2017PE分別為44倍和34倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。 
    存在風(fēng)險(xiǎn) 
    政策變勱風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。蛔髌穼彶轱L(fēng)險(xiǎn)；文化產(chǎn)品收益不確定性；市場(chǎng)系統(tǒng)性調(diào)整引起的波動(dòng)。