>> 安信證券-三聯(lián)虹普(300384)-主營持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展,看好公司產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局-160419
| 上傳日期： |
2016/4/19 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王席鑫，孫琦祥 |
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公司業(yè)績符合預(yù)期。
■深化主營業(yè)務(wù)，積極布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域：經(jīng)過近幾年的快速增長，公司奠定了錦綸工程技術(shù)領(lǐng)域的核心地位。15 年公司積極深化主營業(yè)務(wù)，實踐了以大數(shù)據(jù)為代表的創(chuàng)新技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合，先后設(shè)立眾成創(chuàng)新信息產(chǎn)業(yè)投資基金聚焦投資互聯(lián)網(wǎng)與各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的結(jié)合，投資金電聯(lián)行積極推進(jìn)大數(shù)據(jù)技術(shù)與紡織產(chǎn)業(yè)的結(jié)合與應(yīng)用，投資廣義幀力圖通過文化創(chuàng)意的融合與滲透促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，給予品牌附加的文化內(nèi)涵。雖然公司營收增速趨緩，但是在不斷進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)、完善管理及服務(wù)體系的推動下，公司毛利率逐年提升，15 年達(dá)46.84%，較去年增長4.84 個百分點(diǎn)。三項費(fèi)用率14%，同比增長1.01 個百分點(diǎn)。
■大數(shù)據(jù)時代到來，助推紡織行業(yè)效率提升和產(chǎn)業(yè)整合勢在必行：具體分析見下頁；
■國內(nèi)領(lǐng)先的錦綸工程服務(wù)商，投資金電聯(lián)行進(jìn)軍大數(shù)據(jù)領(lǐng)域：具體分析見下頁；
■實現(xiàn)工程技術(shù)服務(wù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)的融合發(fā)展和協(xié)同效應(yīng)：公司自身在化纖領(lǐng)域工程服務(wù)的能力非常強(qiáng)，同時未來布局生物基聚酰胺纖維引領(lǐng)化纖技術(shù)升級，在手訂單及錦綸潛在產(chǎn)能擴(kuò)張確保2-3 年內(nèi)業(yè)績維持高速成長，而新技術(shù)帶來更大的工程服務(wù)空間。定增建設(shè)紡織產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)工廠項目有利于公司為紡織企業(yè)提供更多高附加值的綜合數(shù)據(jù)服務(wù)，同時加深對紡織產(chǎn)業(yè)的理解，鞏固公司綜合競爭力，增強(qiáng)客戶粘性，不斷發(fā)掘新的商業(yè)和投融資機(jī)會。不考慮增發(fā)攤薄，我們預(yù)計公司16-18 年EPS 分別為1.01，1.26 和1.46元，維持買入-A 評級，目標(biāo)價80 元。
■風(fēng)險提示：大數(shù)據(jù)應(yīng)用推廣不達(dá)預(yù)期，錦綸行業(yè)發(fā)展增速低于預(yù)期
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