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每10 股派1 元。
    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于納米級(jí)復(fù)合氧化鋯和噴墨打印用陶瓷墨水放量。1）納米復(fù)合氧化鋯的毛利率達(dá)到50%，實(shí)現(xiàn)收入5462 萬(wàn)元，收入占比提升至10%以上，實(shí)現(xiàn)銷量271 噸，同比增長(zhǎng)230%，均價(jià)達(dá)到20 萬(wàn)元/噸。一方面得益于產(chǎn)能投放，同時(shí)參股下游愛(ài)爾創(chuàng)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷率的拉動(dòng)。2）陶瓷墨水均價(jià)6.4 萬(wàn)元/噸，銷量4025 噸，同比增長(zhǎng)344%，毛利率36.57%、中短期，公司依然處于快速成長(zhǎng)期，現(xiàn)有的產(chǎn)品布局將持續(xù)貢獻(xiàn)新增利潤(rùn)，包括超細(xì)氧化鋁（主要用于鋰電池隔膜涂覆、汽車尾氣催化劑、結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域）、納米復(fù)合氧化鋯持續(xù)放量（齒科、消費(fèi)電子外，積極拓展鋯球、結(jié)構(gòu)件用粉、陶瓷背板用粉等領(lǐng)域）、MLCC 粉體材料受益于人民幣貶值穩(wěn)定增長(zhǎng)（積極開(kāi)拓臺(tái)灣、歐美和日本市場(chǎng)，研發(fā)差異化產(chǎn)品）、陶瓷墨水積極拓展?jié)B花墨水。
    長(zhǎng)期來(lái)看，新的產(chǎn)業(yè)布局正在積極實(shí)施，豐富產(chǎn)品體系、并向產(chǎn)業(yè)鏈縱深發(fā)展。1）2015 年，公司開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)鏈下游布局，投資入股深圳愛(ài)爾創(chuàng)，深圳愛(ài)爾創(chuàng)致力于發(fā)展醫(yī)療齒科陶瓷、光通訊器件兩大產(chǎn)業(yè)，是中國(guó)產(chǎn)銷量最大的齒科用氧化鋯高技術(shù)陶瓷專業(yè)制造廠商之一，是國(guó)內(nèi)最早推行數(shù)字化口腔、3D 打印義齒等的領(lǐng)先企業(yè)。2 ） 公司擬與GREENPOWERINVESTMENTLTD.合作，共同投資設(shè)立山東泓辰電池材料有限公司，從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售新型電池材料業(yè)務(wù)，積極在新能源汽車材料領(lǐng)域開(kāi)拓。3）外延方面，公司與上海涌鏵成立的上海涌瓷投資為公司未來(lái)發(fā)展儲(chǔ)備更多并購(gòu)標(biāo)的，并加快公司的產(chǎn)業(yè)布局，截至目前，此基金已對(duì)1 個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，總投資金額為人民幣650 萬(wàn)元。
    維持盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。作為國(guó)內(nèi)罕見(jiàn)的納米新材料平臺(tái)公司，我們持續(xù)看好公司的未來(lái)發(fā)展。新增加18 年預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2016-2018 的營(yíng)業(yè)收入分別為9.90、14.09、20.01 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.92 億、2.63 億、3.69 億，同比增長(zhǎng)123%、37%、40%，EPS（攤薄后）分別為0.64、0.88 元、1.23 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新品放量低于預(yù)期；2）原有產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑；3）產(chǎn)品毛利率下滑