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    儲(chǔ)能領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)：儲(chǔ)能對(duì)于新能源發(fā)電的并網(wǎng)、企業(yè)用電的削峰填谷具有重要意義，隨著國(guó)家對(duì)可再生能源發(fā)電的加大投入，儲(chǔ)能未來(lái)發(fā)展前景廣闊。公司依托鉛炭電池的技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)，能做到不依靠補(bǔ)貼而使儲(chǔ)能系統(tǒng)盈利，與國(guó)網(wǎng)電科院合作的多個(gè)示范項(xiàng)目進(jìn)展順利。公司牽頭制訂儲(chǔ)能標(biāo)準(zhǔn)，并且在行業(yè)內(nèi)率先提出“投資+運(yùn)營(yíng)”模式，構(gòu)建云平臺(tái)管理分布式能源網(wǎng)絡(luò)發(fā)展能源互聯(lián)網(wǎng)，引領(lǐng)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的新方向。
    啟停技術(shù)取得突破：?jiǎn)⑼Ｑb置逐漸成為汽車必配系統(tǒng)，公司的鉛炭啟停電源具有充電時(shí)間短，循環(huán)壽命長(zhǎng)的特點(diǎn)，經(jīng)測(cè)試已能達(dá)到啟停20 萬(wàn)次水平，技術(shù)國(guó)際領(lǐng)先。隨著政策的鼓勵(lì)，汽車啟停系統(tǒng)帶來(lái)的節(jié)能環(huán)保效果和經(jīng)濟(jì)效益的提高將會(huì)催動(dòng)廣闊的汽車啟停裝置市場(chǎng)。
    收購(gòu)華鉑進(jìn)軍回收領(lǐng)域：公司通過(guò)收購(gòu)華鉑科技成功進(jìn)軍再生鉛行業(yè)，完善了公司的鉛蓄電池產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步降低采購(gòu)原材料的成本，形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式。目前行業(yè)內(nèi)鋰電池存量巨大，公司未來(lái)同樣有意進(jìn)軍鋰電回收業(yè)務(wù)，帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亮點(diǎn)。
    估值與盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.52 元、0.73 元、0.95元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE 分別是32倍、23倍和17倍。公司借助鉛炭電池的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，迎來(lái)新能源汽車領(lǐng)域和儲(chǔ)能領(lǐng)域的飛速增長(zhǎng)，我們看好公司的布局和前景，考慮到公司非公開(kāi)發(fā)行1.75 億股并通過(guò)和市場(chǎng)同類公司相對(duì)估值測(cè)算，給予16 年40 倍PE，對(duì)應(yīng)股價(jià)20.8元，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)家大幅減少階梯電價(jià)差的風(fēng)險(xiǎn)，公司擴(kuò)建產(chǎn)能不順利的風(fēng)險(xiǎn)，華鉑科技業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)或不及承諾的風(fēng)險(xiǎn)。