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公司2016 年一季度凈利潤(rùn)為1.25 億元，同比增長(zhǎng)29.53%，汽車電子業(yè)務(wù)的拓展推動(dòng)盈利的新一輪高增長(zhǎng)。
    智能汽車戰(zhàn)略大布局將形成長(zhǎng)期增長(zhǎng)點(diǎn)：觸摸屏、攝像頭等產(chǎn)品將在智能汽車上獲得廣泛應(yīng)用，歐菲光已引入汽車電子多方面頂級(jí)人才，有望在ADAS、中控系統(tǒng)和車聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)領(lǐng)域形成強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。公司已入股北汽新能源，將供應(yīng)支持手機(jī)互聯(lián)功能的導(dǎo)航系統(tǒng)，以及智能座艙儀表娛樂(lè)系統(tǒng)總成等產(chǎn)品，并有望持續(xù)有望擴(kuò)大產(chǎn)品線。
    把握消費(fèi)電子三大升級(jí)：1）曲面OLED 屏將采用柔性薄膜觸控材料，一旦曲面OLED 屏普及，歐菲光作為全球最大的薄膜觸控技術(shù)公司將成為主要受益方。公司在蓋板技術(shù)方面的儲(chǔ)備也將增厚觸摸屏業(yè)務(wù)的盈利能力。2）后置雙攝模組今年有望成為旗艦智能手機(jī)的標(biāo)配，單價(jià)遠(yuǎn)高于普通攝像模組，歐菲光具有很強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。3）指紋識(shí)別市場(chǎng)正迎來(lái)爆發(fā)，預(yù)計(jì)今年國(guó)產(chǎn)手機(jī)指紋識(shí)別需求將超過(guò)3 億部，歐菲光擁有亞洲最大指紋識(shí)別模組廠，有望占據(jù)一半以上的份額。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    由于觸控行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，我們對(duì)公司的業(yè)績(jī)有所下修，預(yù)測(cè)公司16-18 年每股收益分別為0.87、1.15 和1.47 元（原預(yù)測(cè)分別為1.36、1.90 和2.41 元），根據(jù)可比公司，我們給予公司2016 年41 倍P/E 估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為35.7元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。