久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    主要觀點：
    1）主營業(yè)務產(chǎn)能持續(xù)釋放，毛利率提升明顯，推動未來業(yè)績持續(xù)快速增長。15 年光纖光纜、電力傳輸、新能源業(yè)務分別增長14.47%、16.89%、180.81%，毛利率分別提升 2.6、5.5、5.53 個百分點。我們認為，未來受益于光通信量價齊升，智慧電網(wǎng)、特高壓建設，新能源汽車爆發(fā)增長 ，三塊主營有望持續(xù)高增長，帶動業(yè)績快速增長。
    2）海底觀測網(wǎng)穩(wěn)居國內(nèi)龍頭，面臨千億市場空間。受益海上風電場建設及軍用海底觀測網(wǎng)建設，海纜和接駁盒產(chǎn)能得以充分釋放，此次定增擴充產(chǎn)能后，將充分享受海洋互聯(lián)網(wǎng)紅利。
    3）新能源呈爆發(fā)增長，分布式光伏和動力儲能電池加速步入收獲期。16年分布式光伏有望做到180-200MW 的并網(wǎng)，未來幾年有望做到1.2GW。
    同時受益于新能源汽車爆發(fā)增長，公司動力儲能電池供不應求，此次定增擴產(chǎn)后產(chǎn)能充分釋放，新能源業(yè)務加速步入收獲期。預計公司16-18 年EPS 為1.32 元、1.78 元、2.16 元，對應PE 分別為15 倍、11 倍、9 倍，重申“買入”評級。
    風險提示：運營商集采低于預期、電力需求低于預期、軍工項目慢于預期。