>> 廣發(fā)證券-華孚色紡（002042）一季度業(yè)績較快增長，二季度將進一步加快-160422
| 上傳日期： |
2016/4/25 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
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公司預計1-6 月凈利潤變動幅度20%至50%，增速有望進一步加快。
穩(wěn)步推進，向全球紡織服裝產(chǎn)業(yè)時尚營運商轉(zhuǎn)型
公司于去年底投資5 個億設立華孚網(wǎng)鏈投資公司，今年先后開啟了對新棉集團“四縣公司”、阿克蘇棉麻站、新疆棉花交易市場等棉花供應鏈的收購，與金華錦程發(fā)起設立電商產(chǎn)業(yè)園，未來有望利用自身1530 畝具備資產(chǎn)變現(xiàn)條件的土地資源，在浙江金華這一電商集聚地試點成功后復制全國。
根據(jù)網(wǎng)鏈公司規(guī)劃，未來還將進行紡紗、面料、制衣的全產(chǎn)業(yè)供應鏈局部，同時積極融入垂直整合服飾電商平臺，形成柔性供應鏈垂直社交生態(tài)圈。
而未來三年將是供應鏈形成與平臺建立的關鍵三年，一旦建成，伴隨后期的擴容和升級，將為公司未來的發(fā)展打開巨大的想象空間。
16-18 年業(yè)績分別為0.54 元/股、0.61 元/股、0.70 元/股目前股價對應16 年市盈率19 倍，和可比公司平均水平接近，考慮到華孚網(wǎng)鏈預計未來還會有項目落地，且股價訴求較強，維持“買入”評級。
風險提示
國內(nèi)外棉價出現(xiàn)下跌的風險。新增產(chǎn)能無法消化的風險。
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