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    四季度毛利率35.36%，同比下降9.57%，主要系商超渠道和電商的高速發(fā)展，流通環(huán)節(jié)毛利低；銷(xiāo)售費(fèi)用率36.99%，較去年同期增長(zhǎng)13.71%，主要系銷(xiāo)售人員工資增加及終端促銷(xiāo)市場(chǎng)費(fèi)用增加。
    創(chuàng)新產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，電商業(yè)務(wù)高速發(fā)展：公司結(jié)合消費(fèi)者需求升級(jí)趨勢(shì)進(jìn)行了紅棗夾核桃新產(chǎn)品、紅棗脆片、棗片等產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，其中原棗類(lèi)、休閑類(lèi)、酒店餐飲類(lèi)收入同比增長(zhǎng)5.70%、27.50%、827.12%；傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域華中、華東分別同比增長(zhǎng)8.47%、7.34%；非傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域華南、東北以及其他地區(qū)增長(zhǎng)較快，同比增速分別為20.07%、25.67%和71.95%。電商收入突破1 億元，同比增長(zhǎng)38.80%。
    期待“好想你+百草味”協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步提升：目前百草味已經(jīng)選擇了好想你核心戰(zhàn)略產(chǎn)品紅棗夾核桃、紅棗脆片、即食棗等 16 款產(chǎn)品進(jìn)入百草味的產(chǎn)品體系，已經(jīng)上市 8 款產(chǎn)品，還有 8 款產(chǎn)品即將上市，未來(lái)雙方將一起開(kāi)發(fā)適合百草味電商渠道的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售金額達(dá)到 9500 萬(wàn)元。好想你也選擇了百草味16 款產(chǎn)品進(jìn)入好想你生活家渠道。百草味將在好想你新的產(chǎn)區(qū)建設(shè) 3 萬(wàn)方的生產(chǎn)和倉(cāng)儲(chǔ)物流中心，該項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)發(fā)貨量占到百草味總發(fā)貨量的13.60%。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：好想你原有業(yè)務(wù)16 年預(yù)計(jì)收入12.51 億元，給予2 倍PS，對(duì)應(yīng)市值25 億元，郝姆斯16 年預(yù)計(jì)收入19 億元，給予2.5 倍PS，對(duì)應(yīng)市值48 億元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。