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公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。同時(shí)公司預(yù)計(jì)16 年1-6 月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.10~4.55 億元，同比增長(zhǎng)326.41%~373.21%。
    ■各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)：一季度公司業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)一方面源自公司內(nèi)生增長(zhǎng)加速，盈利基本保持穩(wěn)定，另一方面外延擴(kuò)張戰(zhàn)略順利推進(jìn)，去年100%收購(gòu)的三家子公司富強(qiáng)科技、德樂(lè)科技和智誠(chéng)光學(xué)業(yè)績(jī)優(yōu)異大幅增厚公司業(yè)績(jī)。公司各業(yè)務(wù)板塊之間協(xié)同發(fā)展效果良好。公司從國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大、研發(fā)能力領(lǐng)先的專業(yè)精密結(jié)構(gòu)模組制造服務(wù)領(lǐng)域，延伸到為客戶提供定制化的智能制造整體解決方案服務(wù)商；從消費(fèi)電子為主的裝備制造領(lǐng)域，拓展出以新材料為突破口的新能源動(dòng)力儲(chǔ)能領(lǐng)域。公司實(shí)現(xiàn)了各業(yè)務(wù)版塊的升級(jí)轉(zhuǎn)型和協(xié)同發(fā)展，開(kāi)啟了傳統(tǒng)制造由大到強(qiáng)、新建業(yè)務(wù)迅速崛起、主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的新紀(jì)元。一季度公司三項(xiàng)費(fèi)用同比均大幅增長(zhǎng)，主要由于較去年同期增加了子公司的原因所致，三項(xiàng)費(fèi)用率6.36%，同比降低了2.83 個(gè)百分點(diǎn)。
    ■特斯拉預(yù)售大熱標(biāo)志著汽車行業(yè)新能源化+智能化將成未來(lái)方向，公司高端材料+智造服務(wù)兩大板塊發(fā)展空間巨大：具體分析見(jiàn)下頁(yè)；
    ■動(dòng)力鋰電隔膜供應(yīng)缺口極大，公司前瞻性布局龍頭優(yōu)勢(shì)明顯：具體分析見(jiàn)下頁(yè)；
    ■全球智慧工廠解決方案提供商騰飛在即：具體分析見(jiàn)下頁(yè)；
    ■投資建議：公司未來(lái)傳統(tǒng)制造+高端材料+智造服務(wù)三大業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展協(xié)同效應(yīng)明顯，公司高管及核心技術(shù)人員大比例參與定增彰顯對(duì)未來(lái)發(fā)展的極強(qiáng)信心。我們堅(jiān)定看好公司外延與內(nèi)生并舉，低估值高成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)凸顯?？紤]增發(fā)攤薄，我們預(yù)計(jì)勝利精密16-18 年EPS 分別為0.76 元、1.14 元和1.71 元，對(duì)應(yīng)17 年僅20 倍PE，維持買入-A 評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期