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    投資要點(diǎn)：
    維持“增持”評(píng)級(jí) ，目標(biāo)價(jià)13.43 元。四大新業(yè)務(wù)： GIS 組合設(shè)備、低壓成套、新能源汽車高壓配電總成、光伏EPC 齊發(fā)力，2016 年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。不考慮收購(gòu)鄭州金惠的業(yè)績(jī)?cè)龊?，維持2016-2018 年EPS 預(yù)測(cè)0.38/0.45/0.52 元，定增方案調(diào)整后過(guò)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)基本掃除，目標(biāo)價(jià)13.43元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    是中止不是終止，5 月上旬重組審查有望重啟。公司近日公告稱向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止重組事項(xiàng)審查，原因在于河南省金融辦向河南省政府呈報(bào)了鄭州金惠歷史沿革事項(xiàng)的審查報(bào)告，目前河南省政府尚在審批中，而證監(jiān)會(huì)要求歷史沿革資料需要河南省政府確認(rèn)，公司考慮到審核時(shí)間有限，先暫時(shí)申請(qǐng)中止，我們預(yù)計(jì)5 月上旬有望拿到確認(rèn)材料后，重組審查方案將重新啟動(dòng)。由于各方對(duì)本公告解讀不一，我們認(rèn)為或有建倉(cāng)的絕佳機(jī)會(huì)。
    新業(yè)務(wù)助力，公司發(fā)展拐點(diǎn)到來(lái)。1）電力設(shè)備新產(chǎn)品GIS 組合電器、低壓成套設(shè)備以及光伏EPC 打開新的成長(zhǎng)空間。2015 年報(bào)顯示在手訂單8億元以上，足以大幅貢獻(xiàn)2016 年業(yè)績(jī)。2）新能源汽車高壓配電總成業(yè)務(wù)市場(chǎng)關(guān)注極低，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，公司在給時(shí)空電動(dòng)車做配套之外還拓展了重慶力帆、眾泰、陜汽通家等客戶，2016 年市占率或達(dá)10%，實(shí)現(xiàn)收入1.5-2 億元。3）鄭州金惠技術(shù)先進(jìn)可拓展性強(qiáng)，未來(lái)若定增完成，能夠顯著增厚業(yè)績(jī)，2016-2018 年業(yè)績(jī)承諾為0.71、1.1、1.438 億元。
    催化劑。增發(fā)順利過(guò)會(huì)、新能源汽車下游客戶開拓風(fēng)險(xiǎn)提示。新能源汽車銷量不達(dá)預(yù)期、增發(fā)并購(gòu)存在不確定性