久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

俄羅斯是裘皮產(chǎn)品消費(fèi)大國(guó)，約占全球消費(fèi)45%。國(guó)際需求有一定不穩(wěn)定性，公司積極發(fā)展內(nèi)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，中國(guó)市場(chǎng)增速可觀，2011-2015 占比分別為16.67%、21.63%、27.28%、28.71%、40.93%。 裘皮行業(yè)目前處于景氣度較差的階段，公司積極布局裘皮產(chǎn)業(yè)鏈上下游，華斯是裘皮的龍頭企業(yè)，未來(lái)公司將受益于行業(yè)回暖帶來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格提升以及海外需求的復(fù)蘇。
    ※定增建設(shè)清潔生產(chǎn)平臺(tái)，有望切入網(wǎng)紅供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)公司在補(bǔ)強(qiáng)生產(chǎn)環(huán)節(jié)后，未來(lái)可為網(wǎng)紅服裝品牌提供包括服裝設(shè)計(jì)、面料采購(gòu)到服飾加工在內(nèi)的供應(yīng)鏈服務(wù)，有望受益于網(wǎng)紅服裝產(chǎn)業(yè)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)外包趨勢(shì)。
    ※ 社交電商布局日趨完善
    微賣(mài)無(wú)論是從技術(shù)還是卡位上都是最早切入社交電商領(lǐng)域的。
    微博作為網(wǎng)紅活躍的主流平臺(tái)，在網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中占有至關(guān)重要的地位。微博與微賣(mài)逐漸實(shí)現(xiàn)了無(wú)縫對(duì)接。微賣(mài)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司未來(lái)將不斷完善社交電商產(chǎn)業(yè)鏈的布局，也會(huì)為公司裘皮主業(yè)添加增量。
    ※ 互聯(lián)網(wǎng)金融
    華斯股份與微賣(mài)、安心de 利合作成立了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司。
    該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為華斯股份占60%，微賣(mài)占21%，安心de 利占19%。裘皮產(chǎn)業(yè)方面，可為裘皮商戶(hù)提供質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，利于做大供應(yīng)鏈金融規(guī)模；微賣(mài)平臺(tái)方面有望切入消費(fèi)金融，為社交電商生態(tài)圈的客戶(hù)提供相關(guān)融資服務(wù)。
    ※ 盈利預(yù)測(cè)及估值
    持續(xù)看好社交電商大方向以及華斯借助微賣(mài)的戰(zhàn)略卡位，建議投資者積極關(guān)注。在裘皮產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及微賣(mài)平臺(tái)有望為銷(xiāo)售帶來(lái)增量的背景下。我們預(yù)計(jì)華斯股份2016—2018 年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為7545 萬(wàn)、8898 萬(wàn)、9933 萬(wàn)，同增37%、16%、12%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.22 元、0.26 元、0.29 元。維持推薦評(píng)級(jí)。
    ※ 風(fēng)險(xiǎn)提示
    1.皮草業(yè)務(wù)持續(xù)低迷的風(fēng)險(xiǎn)
    2.微賣(mài)平臺(tái)的發(fā)展低預(yù)期。