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>> 廣發(fā)證券-羅萊生活(002293)擬發(fā)行三年期定增, 看好公司向家居轉(zhuǎn)型-160505
上傳日期:   2016/5/6 大小:   487KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   糜韓杰
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募集資金將用于1)全渠道家居生活O2O 運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)項(xiàng)目,擬投入募集資金10 億,2)供應(yīng)鏈體系優(yōu)化建設(shè)項(xiàng)目,擬投入募集資金2.5 億元。
    看好公司打造家居產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈
    首先,此次定增項(xiàng)目涉及在全國(guó)新設(shè)205 家家居生活館;整合現(xiàn)有線上和線下銷售網(wǎng)絡(luò);在總部新建自動(dòng)化立體庫(kù),并在華北、華南和西南新設(shè)區(qū)域分倉(cāng)。有助于向消費(fèi)者呈現(xiàn)豐富的家居生活場(chǎng)景,提供一站式家居購(gòu)物全新體驗(yàn),提升消費(fèi)者進(jìn)店率、連帶率、復(fù)購(gòu)率和客單價(jià),為公司帶來(lái)新的成長(zhǎng)空間;實(shí)現(xiàn)多渠道人、店、貨同步聯(lián)動(dòng);支撐公司家居化轉(zhuǎn)型后產(chǎn)品品類大幅擴(kuò)充對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)空間的要求;其次,國(guó)內(nèi)家居軟裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1.5 萬(wàn)億,遠(yuǎn)超家紡行業(yè);第三,產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng),資本上整合家居產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈優(yōu)質(zhì)資源;第四,積極拓展智能家居、大健康、大數(shù)據(jù);第五,建立了一套完整的合伙人市場(chǎng)化機(jī)制,充分調(diào)動(dòng)各層級(jí)員工積極性,第六,將名稱由“羅萊家紡”變更為“羅萊生活”,堅(jiān)定轉(zhuǎn)型決心。
    16-18 年業(yè)績(jī)分別為0.68 元/股、0.78 元/股、0.90 元/股目前股價(jià)對(duì)應(yīng)16 年市盈率僅為21 倍,遠(yuǎn)低于可比公司平均29 倍的市盈率,維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn);由家紡向家居轉(zhuǎn)型未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);
 
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