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    新能源汽車和自動變市場仍將是公司業(yè)績增長的主要動力。2015 年公司乘用車齒輪銷售額4.78 億元，同比增長69.3%，是公司2015 年業(yè)績增長的主要動力。目前，公司已為比亞迪、奇瑞、廣汽等整車廠就混動和純電動汽車提供批量供貨；公司與上汽變合作的桐鄉(xiāng)混動汽車齒輪件項(xiàng)目有望在2016 年底建設(shè)完成，2017 年將批量供貨。此外，公司與上汽合作的DCT 項(xiàng)目，比亞迪的6DT35，E6，盛瑞8AT 等項(xiàng)目進(jìn)展順利。
    公司機(jī)器人減速器已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。減速器是機(jī)器人的核心部件，全球75%的精密減速器市場份額由日本的納博特斯克和哈默納科由兩家占據(jù)，形成壟斷格局，致使我國價(jià)格數(shù)居高不下。目前國產(chǎn)化率很低。公司自2013 年開始研制工業(yè)機(jī)器人精密減速器，近兩年引進(jìn)高端人才，加大研發(fā)投入力度。目前，公司減速器已經(jīng)和國內(nèi)數(shù)家知名機(jī)器人廠家達(dá)成合作。2016 年將小批量供貨，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量在3000-5000套
    強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合進(jìn)軍工業(yè)4.0。公司與德國KAPP，重慶機(jī)床成立合資公司進(jìn)軍工業(yè)4.0，三家強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，技術(shù)、品牌、市場、產(chǎn)能競爭力相輔相成，可以借助重慶機(jī)床廠與KAPP 先進(jìn)制造技術(shù)提高研發(fā)能力，同時(shí)利用KAPP在工業(yè)4.0 加速智能制造推廣。
    公司盈利預(yù)測及投資評級。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入分別為17、22 和28 億元，EPS 分別為0.51、0.68 和0.86 元，對應(yīng)PE 分別為39/30/23 倍，按照2017 年35 倍PE，給予公司目標(biāo)價(jià)23.8 元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評級。