久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

從品牌來(lái)看，高夫和啟初份額提升，佰草集、六神份額穩(wěn)定，而美加凈面臨壓力最大。針對(duì)目前客戶群體老齡化的問(wèn)題，公司致力于推動(dòng)年輕化策略：佰草集和高夫的消費(fèi)者溝通方式和營(yíng)銷手段將更加數(shù)字化；主打90 后消費(fèi)群的茶顏品牌將全新上市，在2016 年底達(dá)到260 個(gè)SKU。
    明確四大投入方向
    公司明確為了品牌可持續(xù)發(fā)展，鞏固基礎(chǔ)，將重點(diǎn)在4 方面投資：1）新產(chǎn)品：新品目前貢獻(xiàn)收入比重11%，未來(lái)這一比重每年提升1 個(gè)百分點(diǎn)；今年下半年佰草集將推出關(guān)鍵新品；2）品牌營(yíng)銷：目前營(yíng)銷費(fèi)率明顯低于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司預(yù)計(jì)在1-2 年將這一比率提升至合理水平；3）渠道：對(duì)目前終端增強(qiáng)控制力的同時(shí)，加大對(duì)新渠道的開(kāi)發(fā)；4）人才：公司預(yù)計(jì)對(duì)于人才的引進(jìn)和團(tuán)隊(duì)的完善是一個(gè)持續(xù)過(guò)程，但第一階段已經(jīng)基本完成。我們認(rèn)為這些舉措在推動(dòng)營(yíng)收加速增長(zhǎng)的同時(shí)，可能短期內(nèi)為利潤(rùn)率帶來(lái)壓力。
    和大股東平安開(kāi)展渠道合作
    公司已公告和平安開(kāi)展團(tuán)購(gòu)和零售渠道的合作，將借助平安銷售團(tuán)隊(duì)的推介，向平安現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)客戶資源進(jìn)行銷售。事實(shí)上，平安的保險(xiǎn)銷售代表在銷售金融產(chǎn)品的同時(shí)，已經(jīng)在向客戶進(jìn)行一些中高端消費(fèi)品的推介。經(jīng)公司的測(cè)算，平安目前的客戶中90%為公司的潛在新客戶。該渠道目前在試點(diǎn)階段，情況良好，預(yù)計(jì)在6 月份全面正式推出，Q3 可能帶來(lái)較為明顯的貢獻(xiàn)。
    估值：目標(biāo)價(jià)32.22 元，“中性”評(píng)級(jí)
    我們基于瑞銀DCF 估值模型（WACC 為6.8%）推導(dǎo)得出目標(biāo)價(jià)32.22 元，“中性”評(píng)級(jí)。