>> 海通證券-超圖軟件（300036）公司公告點評-獲武器裝備科研生產(chǎn)許可證，向軍工領(lǐng)域開進-160527
| 上傳日期： |
2016/5/27 |
大小： |
328KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭宏達，魏鑫 |
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我們認為，證書的獲取有利于公司及超圖信息在軍工領(lǐng)域進行更多業(yè)務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)和市場開拓。
軍工相關(guān)研發(fā)生產(chǎn)資質(zhì)不斷完備。2015 年5 月，超圖信息獲得二級軍工保密資格認證，為公司進入軍工產(chǎn)品領(lǐng)域，成為軍工產(chǎn)品供應(yīng)商奠定基礎(chǔ)。本次證書的獲得也使得超圖信息在軍工相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)資質(zhì)更加齊全。目前，公司在軍工業(yè)務(wù)主要方面是銷售GIS 平臺產(chǎn)品以及承擔具體的軍工項目，包括作戰(zhàn)指揮系統(tǒng)、軍用物資管理等。我們認為，公司依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，有望不斷開發(fā)軍工領(lǐng)域新產(chǎn)品，強化軍工領(lǐng)域布局，培育新的利潤增長點。
軍隊深改帶來業(yè)績增速新機會。2016 年5 月，中央軍委頒發(fā)《軍隊建設(shè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》，其中特別指出，要推進武器裝備發(fā)展、現(xiàn)代后勤建設(shè)、戰(zhàn)場建設(shè)、信息基礎(chǔ)設(shè)施和軍民融合發(fā)展等方面建設(shè)和工作，優(yōu)先滿足軍事斗爭準備急需。同時，國產(chǎn)軟件替代化和軍民融合等也在逐步加快軍工領(lǐng)域信息化發(fā)展，軍工信息化領(lǐng)域具備較大的潛在市場。我們認為，軍工信息化進程加速的大背景以及超圖在軍工資質(zhì)方面的逐步完備，有助于推動超圖軍工產(chǎn)品的逐步落地。公司未來在軍工領(lǐng)域的業(yè)務(wù)進展值得關(guān)注。
不動產(chǎn)登記業(yè)務(wù)進展順利。近期，公司先后獲得金額為240 萬元的“四川省綿陽市江油市國土資源局江油市不動產(chǎn)登記數(shù)據(jù)整合建庫”項目，以及2000萬元的不動產(chǎn)登記業(yè)務(wù)相關(guān)項目。在2015 年不動產(chǎn)登記項目啟動試點期間，超圖以及上海南康科技、南京國圖、北京安圖等共獲得140 多個市（縣區(qū)）的不動產(chǎn)登記項目，為公司未來業(yè)績的高速增長奠定基礎(chǔ)。我們認為，隨著不動產(chǎn)登記相關(guān)項目不斷推進，訂單有望加速落地，2016 年經(jīng)營業(yè)績有望快速增長。
盈利預(yù)測與投資建議。 我們認為，超圖軍工資質(zhì)的不斷完備有望為公司帶來新的盈利驅(qū)動，2016 年不動產(chǎn)登記業(yè)務(wù)為公司帶來業(yè)績高速增長的確定性比較大。我們預(yù)計公司2016-2018 年的EPS 為0.33/0.48/0.70 元，參考同行業(yè)可比公司，給予公司2016 年動態(tài)PE 85 倍，6 個月目標價為28.40 元/股，維持“買入”評級。
風險提示。軍工業(yè)務(wù)進展低于預(yù)期的風險，不動產(chǎn)登記推進低于預(yù)期的風險。
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