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    投資要點(diǎn)：
    維持“增持”評 級。繼續(xù)看好公司在社交電商領(lǐng)域的布局，尤其是深度介入了微博社交電商產(chǎn)業(yè)鏈中。由于公司社交電商業(yè)務(wù)暫無盈利，仍維持預(yù)測2016-18 年EPS 為0.19/0.23/0.26 元，目標(biāo)價(jià)為34.2 元。此外，定增底價(jià)為14.33 元，大股東承諾認(rèn)購6000 萬，具有安全邊際。
    網(wǎng)紅電商公司開始向優(yōu)舍科技大規(guī)模付費(fèi)，預(yù)計(jì)優(yōu)舍科技2016 年盈利，超市場預(yù)期。優(yōu)舍科技與微博建立了戰(zhàn)略合作，開始給網(wǎng)紅電商提供定制化微博營銷服務(wù)，網(wǎng)紅電商公司開始向優(yōu)舍科技付費(fèi)。目前網(wǎng)紅電商公司付費(fèi)包括定制化服務(wù)的營銷費(fèi)及網(wǎng)紅在淘寶店上交易額的扣點(diǎn)。由于微博是網(wǎng)紅電商營銷的主要平臺，預(yù)計(jì)優(yōu)舍科技收取的扣點(diǎn)費(fèi)用最終會流向微博，而營銷費(fèi)用則會部分留在優(yōu)舍科技，預(yù)計(jì)2016 年優(yōu)舍科技可實(shí)現(xiàn)盈利，華斯將開始在社交電商業(yè)務(wù)上賺錢。
    微博由社交平臺轉(zhuǎn)型社交電商平臺，華斯深度介入。1）微博正在打造“微博作為社交平臺+優(yōu)舍科技提供技術(shù)支持/粉絲數(shù)據(jù)分析/網(wǎng)紅發(fā)掘及孵化+華斯股份提供服裝供應(yīng)鏈+微博櫥窗/微賣作為電商交易平臺”的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)及社交電商全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，由社交平臺轉(zhuǎn)型為社交電商平臺。2）預(yù)計(jì)優(yōu)舍科技在微博社交電商產(chǎn)業(yè)鏈中可以分享到微博對網(wǎng)紅電商收取的營銷費(fèi)用以及所發(fā)掘網(wǎng)紅的利潤分成；華斯可以在微博社交電商產(chǎn)業(yè)鏈中獲得供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的價(jià)值分配。3）預(yù)計(jì)華斯社交電商業(yè)務(wù)潛在利潤空間25 億，2018 年利潤可能達(dá)到2 億級體量。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：非公開發(fā)行審批風(fēng)險(xiǎn)、社交電商業(yè)務(wù)低于預(yù)期等。