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自去年以來公司業(yè)績增速逐季加快，醫(yī)院純銷業(yè)務(wù)和其它高毛利業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，也帶動(dòng)了公司整體毛利率的提升。公司不斷探索傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和電商業(yè)務(wù)的新模式。公司旗下好藥師電商業(yè)務(wù)已經(jīng)初具規(guī)模，近期公司又和武漢中心醫(yī)院以及第三方合作進(jìn)行處方外流配送的試點(diǎn)，表明公司積極面對行業(yè)變革，努力進(jìn)行新業(yè)務(wù)的探索。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為0.53、0.64、0.77 元，對應(yīng)2016-2018 年的估值分別為33 倍、27 倍和23 倍，繼續(xù)維持 “增持”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：醫(yī)改政策利好超預(yù)期，電商業(yè)務(wù)超預(yù)期。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)拓展慢于預(yù)期。