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    轉(zhuǎn)型進(jìn)入收獲期，智能工具及服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)逐步成型
    2013年開(kāi)始布局新主業(yè)，2014年收購(gòu)中易和并重點(diǎn)發(fā)展國(guó)自機(jī)器人，2015年收購(gòu)華達(dá)科捷，轉(zhuǎn)型之路穩(wěn)步推進(jìn)，今年或是新業(yè)務(wù)的收獲階段。目前服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)已形成家庭清潔、商業(yè)安防移動(dòng)、智能物流（AGV）機(jī)器人三大產(chǎn)品系列，其中國(guó)自機(jī)器人業(yè)績(jī)保持每年翻番；華達(dá)科捷激光工具與巨星海外銷(xiāo)售體系協(xié)同效益明顯，將保持30%以上增速。更重要的是，其激光技術(shù)儲(chǔ)備豐富，激光雷達(dá)下半年或產(chǎn)業(yè)化。
    加速擴(kuò)張，新業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)拐點(diǎn)臨近
    綜合國(guó)自機(jī)器人、華達(dá)科技及巨星機(jī)器人今后幾年的發(fā)展趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)2016年巨星科技智能裝備業(yè)績(jī)將首次達(dá)到3億元以上，貢獻(xiàn)超過(guò)6000萬(wàn)凈利潤(rùn)，占總凈利潤(rùn)比重約10%。而且，隨著系列新產(chǎn)品的發(fā)布和推廣，2017年有望加速擴(kuò)張，未來(lái)5年內(nèi)新業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額或超30億元。
    后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈拓展將穩(wěn)步推進(jìn)
    后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈拓展定位于服務(wù)機(jī)器人和核心部件，加快整合國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀技術(shù)。結(jié)合巨星強(qiáng)大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和精密制造能力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
    手工具業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)，受益人民幣兌美元貶值
    預(yù)計(jì)2016年手工具業(yè)務(wù)仍將保持10-15%的穩(wěn)健增長(zhǎng)。若考慮匯兌損益，假設(shè)銷(xiāo)售額70%為外匯風(fēng)險(xiǎn)凈敞口，每貶值1個(gè)百分點(diǎn)，保守測(cè)算全年可額外產(chǎn)生匯兌收益約3000萬(wàn)元。
    未來(lái)公司市值或存在重估機(jī)遇，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)
    暫不考慮匯兌收益影響，預(yù)計(jì)2016~2018年收入約36、40和45億元，凈利潤(rùn)約6.7、8.1和9.6億元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：智能工具及服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)發(fā)展慢于預(yù)期，導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩。