>> 華創(chuàng)證券-金智科技(002090)參股中金租,大杠桿撬動“智慧能源+智慧城市”大市場-160602
| 上傳日期： |
2016/6/2 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
張文博 |
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公司參股中金租，打通了上游融資渠道，減輕公司在融資上的壓力，為公司提供資金支持，充分釋放公司工程建設能力，撬動大市場。智慧停車業(yè)務率先打開C端市場，與微信合作有望快速實現(xiàn)變現(xiàn)。
投資要點
1.參股中金租，打通上游融資渠道，放大業(yè)務規(guī)模近十倍
中金租是隸屬于銀監(jiān)會監(jiān)管下的35家金融租賃公司之一，融資能力強、成本低。隨著公司定增16億元，增資參股中金租獲得20%股權，中金租融資規(guī)模有望從約230億元增加至600億元。2015年，公司籌資現(xiàn)金凈額、投資現(xiàn)金凈額分別為5.55、-4.32億元，較2014年-0.54、0.26億元巨幅增長，也成為了限制公司發(fā)展的瓶頸。中金租融資渠道可極大緩解公司在工程項目上的現(xiàn)金投入壓力，放大公司業(yè)務規(guī)模近十倍。
2.配網(wǎng)自動化、模塊化電站增長亮眼，中標“源網(wǎng)荷”項目印證公司實力
公司配網(wǎng)自動化業(yè)務2015年國網(wǎng)中標居首，國家配網(wǎng)建設投資增加、城網(wǎng)改造將繼續(xù)帶動增長。公司模塊化變電站產(chǎn)品，借助公司新能源發(fā)電、電力EPC等業(yè)務帶動出貨放量，打開營銷渠道。子公司中標國網(wǎng)江蘇“源網(wǎng)荷”項目，再次印證公司智慧能源業(yè)務綜合實力。
3.智能尋車業(yè)務變現(xiàn)在即，實現(xiàn)2C轉型
公司“尋Me”系統(tǒng)與微信合作，使通過微信客戶端，幫助用戶輕松實現(xiàn)停車、尋車、支付等功能，解決了用戶在大型商業(yè)建筑地下停車場停車難、找車難、支付繁瑣的痛點，有望快速實現(xiàn)變現(xiàn)。該業(yè)務已在上海、南京多處商業(yè)項目落地實施，無需安裝APP，在眾多停車定位產(chǎn)品中獨樹一幟。
4.風險提示：
電網(wǎng)投資低于預期；智慧城市發(fā)展緩慢。
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