>> 國泰君安-金智科技(002090)-深度報告-室內(nèi)定位踐行者,智慧停車新龍頭-160419
| 上傳日期： |
2016/4/20 |
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| 983KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王浩，王勝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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金智科技通過基于藍牙iBeacon 的室內(nèi)定位等技術(shù)， 以較低成本解決公共場所尋找車位的難題，并進一步實現(xiàn)用戶價值的變現(xiàn)，在智慧城市服務(wù)商中率先邁出向2C 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的腳步。考慮到公司智慧城市業(yè)務(wù)表現(xiàn)有望超出預(yù)期，上調(diào)公司2016-2018 年EPS 預(yù)測至1.25（+24%）、1.68（+20%）、2.01（+32%）元，給予目標(biāo)價45 元，對應(yīng)2016 年36 倍PE（備考34 倍PE）；維持“增持”評級。
A 股智慧停車新龍頭，引領(lǐng)智慧城市2C 化轉(zhuǎn)型。市場認(rèn)為公司的智慧城市業(yè)務(wù)只是按項目收費，無法獲取長期收益。我們認(rèn)為公司通過切入智慧停車和精準(zhǔn)營銷，有望率先實現(xiàn)智慧城市的2C 化，獲得較好的持續(xù)運營收益，理由：①與微信合作，用戶無需額外下載安裝App，即可輕松實現(xiàn)尋找和預(yù)約車位、反向?qū)ぼ?、快速支付等功能，使用方便，易于普及；②公司通過基于藍牙iBeacon 的室內(nèi)定位技術(shù)實現(xiàn)反向?qū)ぼ?，成本低、可快速?fù)制，據(jù)我們測算，大型商業(yè)項目部署這套系統(tǒng)成本在5 萬元以內(nèi)，且在一周內(nèi)即可完成部署；③通過解決尋車位痛點拿到用戶入口之后，可實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷、用戶數(shù)據(jù)分析等功能，帶來流量變現(xiàn)可能，我們估測每個大型商業(yè)項目每年可貢獻10 萬元凈利潤，如2016 年能發(fā)展100 個項目則可實現(xiàn)200 萬用戶、1000 萬元凈利潤，2018 年有望實現(xiàn)1500 萬用戶、8000 萬元凈利潤。
催化劑：智慧城市2C 項目加速落地，參股中金租事項完成。
風(fēng)險提示：項目推廣進展不達預(yù)期，智能電網(wǎng)建設(shè)放緩。
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