>> 浙商證券-金智科技(002090)業(yè)績穩(wěn)健,期待新業(yè)務(wù)爆發(fā)-151031
| 上傳日期： |
2015/11/2 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭丹丹 |
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主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健，業(yè)績符合預(yù)期公司前三季度凈利潤大幅增長89.96%，扣非后凈利增長亦達(dá)到30%，主要原因系一季度轉(zhuǎn)讓江蘇銀行股權(quán)及經(jīng)營性利潤增加影響。公司主營業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長主要得益于：在電力自動化業(yè)務(wù)方面，國家電網(wǎng)公司輸變配電二次設(shè)備集中采購招標(biāo)中標(biāo)份額穩(wěn)中有升，再次確認(rèn)在配電自動化領(lǐng)域的行業(yè)地位；發(fā)電及工業(yè)企業(yè)電氣自動化業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長態(tài)勢；在IT 業(yè)務(wù)方面，公司在智能交通、平安城市、智能建筑等智慧城市建設(shè)領(lǐng)域均取得良好業(yè)績；在電力工程設(shè)計與服務(wù)業(yè)務(wù)方面，公司繼續(xù)保持了在風(fēng)電、光伏、輸變配電領(lǐng)域咨詢設(shè)計業(yè)務(wù)的良好發(fā)展勢頭。同時，公司于2015 年9 月收購中電新源51%股權(quán)，搶占模塊化變電站百億市場，培育新的利潤增長點。
設(shè)立智慧城市業(yè)務(wù)孵化基金，靜待智慧停車項目落地
在智慧城市領(lǐng)域，公司緊握智慧停車領(lǐng)域的運營機(jī)會，構(gòu)建了完整的“城市靜態(tài)交通解決方案”，已在上海、南京等地多個項目進(jìn)行試點。同時，公司專門設(shè)立智慧城市業(yè)務(wù)孵化基金，希望通過孵化基金可以更好地依托市場尋找與公司戰(zhàn)略發(fā)展相匹配的外部優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊或公司，通過天使或早期資本介入，同時利用公司品牌、資金、市場、人才等綜合能力進(jìn)行孵化培養(yǎng)，可為公司的新型智慧城市業(yè)務(wù)注入更多新鮮的血液。
盈利預(yù)測及估值
公司電力自動化+智慧城市雙主業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，且公司積極把握所處領(lǐng)域的前沿發(fā)展方向，例如主動配電網(wǎng)、“互聯(lián)網(wǎng)+”與智慧城市的融合等。我們看好公司后續(xù)發(fā)展，預(yù)計2015-2017 年公司EPS 為0.59、0.82、1.00 元/股（暫不考慮定增影響），對應(yīng)P/E 為50 倍、36 倍及29 倍，維持公司“增持”評級。
風(fēng)險提示
智能電網(wǎng)建設(shè)、智慧城市建設(shè)或不達(dá)預(yù)期，公司新能源項目或不達(dá)預(yù)期。
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