>> 興業(yè)證券-新大陸（000997）公司研究：積極布局電子支付產(chǎn)業(yè)鏈，加固入口優(yōu)勢-160605
| 上傳日期： |
2016/6/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
唐海清 |
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投資觀點： 1） 加固支付入口卡位優(yōu)勢，全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司本身POS機(jī)和掃描設(shè)備已做到國內(nèi)第一、全球第四；此次收購兩家公司做銀行卡收單和增值服務(wù)（財務(wù)、進(jìn)銷存管理、精準(zhǔn)營銷等），覆蓋近50萬家商戶；定增19億加碼商戶服務(wù)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；從而打通了從POS終端、掃描支付、銀行收單、商戶服務(wù)系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)運營的全產(chǎn)業(yè)鏈，電子支付卡位優(yōu)勢明顯。 2） 收購顯著增厚公司業(yè)績。公司收購的國通星驛和國通世紀(jì)承諾凈利潤16-17年分別為5000萬、6000萬，新大陸支付承諾凈利潤16-18年分別為9000萬、1.1億和1.4億?？紤]7月份并表，預(yù)計16-17年分別為公司新增利潤5000萬、9300萬。 3） 整合數(shù)據(jù)資源，完善風(fēng)控體系，切入互聯(lián)網(wǎng)金融，未來可期。 盈利預(yù)測與估值：預(yù)計公司16-18年凈利潤（備考）分別為4.5億、5.75億和6.71億，定增攤薄后EPS分別為0.43元、0.56元和0.65元，對應(yīng)PE為43倍、33倍和28倍，重申"增持"評級。 風(fēng)險提示：POS、支付終端發(fā)展不如預(yù)期，行業(yè)競爭加劇
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