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同時(shí)，萬(wàn)達(dá)院線擬采取詢價(jià)發(fā)行的方式向特定對(duì)象募集不超過80 億元的配套資金。萬(wàn)達(dá)影視2016 年度、2017 年度、2018 年度的承諾凈利潤(rùn)數(shù)累計(jì)不低于50.98 億元。青島萬(wàn)達(dá)影視投資有限公司（包含傳奇影業(yè)）與互愛互動(dòng)已于交易前納入萬(wàn)達(dá)影視。交易完成后，萬(wàn)達(dá)影視業(yè)務(wù)拓展為境內(nèi)電影制作及發(fā)行、境外電影制作以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)。
    納入萬(wàn)達(dá)影視，進(jìn)軍上游電影制作。萬(wàn)達(dá)影視于2009 年成立，最早以發(fā)行為主，之后逐步開始與其他影視公司合作，投資制作影片。近幾年來(lái)，萬(wàn)達(dá)參與出品多部電影作品，如《尋龍?jiān)E》、《夏洛特?zé)馈贰ⅰ都屣瀭b》、《警察故事2013》，都獲得了較高的票房收益和社會(huì)影響力。僅2015 年，萬(wàn)達(dá)影視參與投資影片票房高達(dá)61.5 億元，約占國(guó)產(chǎn)片票房份額23%。
    收購(gòu)傳奇影片，掘金中國(guó)市場(chǎng)。傳奇影業(yè)自成立以來(lái)，先后憑借拼盤投資的模式與華納兄弟和環(huán)球影業(yè)展開合作，成功參與制作并發(fā)行《盜夢(mèng)空間》、《環(huán)太平洋》、《侏羅紀(jì)世界》、《哥斯拉》、《蝙蝠俠》系列等賣座影片，并儲(chǔ)備大量IP 資源。雖然從2014 年以來(lái)，傳奇影業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，且在美國(guó)本土票房成績(jī)不佳，但是借力于海外電影市場(chǎng)快速發(fā)展趨勢(shì)，全球票房表現(xiàn)不俗，中國(guó)尤其成為掘金之地。投資主控電影《魔獸》也將于6 月8 日在中國(guó)上映。
    加快資本運(yùn)作步伐，電影全產(chǎn)業(yè)鏈布局。橫向收購(gòu)加快國(guó)內(nèi)外院線收購(gòu)步伐，先后收購(gòu)AMC 集團(tuán)（集團(tuán)收購(gòu)）、澳大利亞第二大院線Hoyts 集團(tuán)、世茂影投旗下15 家影院公司、大連奧納旗下影院以及厚品文化和赤峰北斗星旗下影院；2015 年，公司境內(nèi)票房收入58.82 億元，成為國(guó)內(nèi)唯一一家票房收入過50 億的院線。同時(shí)加快全產(chǎn)業(yè)鏈整合，接連投資收購(gòu)慕威時(shí)尚（廣告營(yíng)銷）、五洲電影（電影發(fā)行）、時(shí)光網(wǎng)（電商020）、互愛互動(dòng)（游戲）。完善從上游制作、宣發(fā)，到下游售票、院線、影院、衍生品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建影視生態(tài)圈，達(dá)成協(xié)同效應(yīng)。此外，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)投資收購(gòu)AMC 院線及在線票務(wù)公司微影時(shí)代。
    盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)計(jì)公司2016/2017 年備考凈利潤(rùn)分別為27.58 億元和41.56 億元；全面攤薄EPS 分別為1.55 元和2.34 元。參考同行業(yè)估值并考慮龍頭稀缺性，給予公司16 年60 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)93 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：萬(wàn)達(dá)影視對(duì)賭不大預(yù)期。