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在2016 年5、6 月多管齊下，打造公司雙主業(yè)并重格局。
    攜手華友鈷業(yè)，助力非洲開(kāi)發(fā)。公司于2015 年10 月公告與華友鈷業(yè)準(zhǔn)備出資5億元成立盛屯國(guó)際供應(yīng)鏈有限公司，雙方出資比例分別為70%和30%，合資公司于2016 年2 月已經(jīng)成立。合作將幫助華友鈷業(yè)等國(guó)內(nèi)有色金屬企業(yè)開(kāi)發(fā)非洲礦山資源，也有利于公司將供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提升到新高度。
    收購(gòu)深圳邁蘭德，打通資金端通道。公司于2016 年5 月發(fā)布公告，出資約1.66億收購(gòu)深圳邁蘭德50%的股權(quán)。深圳邁蘭德持有摩根大通期貨有限公司50%股權(quán)，為其單一大股東。收購(gòu)深圳邁蘭德符合公司雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，有利于做大產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)。此外，收購(gòu)將使得公司取得直接的資金端通道，可以與公司現(xiàn)有的金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)形成對(duì)接、協(xié)同。有利于公司打開(kāi)基金管理、資產(chǎn)投資等新業(yè)務(wù)，豐富公司業(yè)務(wù)板塊發(fā)展空間。隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，擁有期貨公司也將提升公司盈利能力。
    投資上海振宇，鞏固金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司于2016 年5 月與云南宇恒達(dá)成協(xié)議，公司受讓云南宇恒持有的上海振宇30%的股份，受讓價(jià)格為3210 萬(wàn)元。受讓完成后，公司將持有上海振宇81%的股權(quán)。上海振宇的業(yè)務(wù)主要是鋅精礦原料貿(mào)易。
    金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)是公司三大業(yè)務(wù)板塊之一，2015 年公司金屬綜合貿(mào)易業(yè)務(wù)銷售收入為29.49 億元，同比增長(zhǎng)21.47%。收購(gòu)上海振宇30%的股權(quán)，能直接為公司帶來(lái)更多利潤(rùn)，并且對(duì)公司打造鋅產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略目標(biāo)產(chǎn)生協(xié)同作用，對(duì)公司金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)都有提升。
    大股東持續(xù)增持，彰顯管理層信心。公司與2016 年6 月發(fā)布公告，宣布公司大股東姚雄杰先生計(jì)劃在12 個(gè)月內(nèi)增持不低于1.6 億元的公司股票。截至6 月6日，姚雄杰先生直接或間接持有公司約3.15 億股，占比21.05%。增持計(jì)劃顯示出大股東對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的信心。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)。公司礦山采選業(yè)務(wù)利潤(rùn)穩(wěn)定，2015 年毛利率高達(dá)68.25%。金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，公司同時(shí)在進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行，準(zhǔn)備募集不超過(guò)36.58億元，全部用于加碼產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)。按照公司預(yù)測(cè)，幾塊金融業(yè)務(wù)合計(jì)2016-2018 年的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為2.4，5.4，7 億元左右。公司非公開(kāi)發(fā)行業(yè)務(wù)已獲得證監(jiān)會(huì)受理，按照增發(fā)后21.47 億股的新股本，預(yù)計(jì)公司2016-18 年EPS 分別為0.12、0.14 和0.18 元/股，此外，公司鈷業(yè)務(wù)尚未挖掘，發(fā)展空間大，參照當(dāng)前鈷行業(yè)140 倍市盈率，綜合考慮銅行業(yè)平均58 倍市盈率。給予公司2016年75 倍PE 估值，目標(biāo)價(jià)9 元，買入評(píng)級(jí)。
    不確定性分析。金屬價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融綜合服務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期。