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礦山擴(kuò)建也同步進(jìn)行，未來采選能力將進(jìn)一步提高。
    保理業(yè)務(wù)方面，我國有色金屬冶煉及加工行業(yè)應(yīng)收賬款凈額巨大，中小企業(yè)通過銀行融資的渠道現(xiàn)階段存在一定障礙，而公司由于自身在金屬礦采選業(yè)、貿(mào)易業(yè)方面的專業(yè)優(yōu)勢及完善的風(fēng)控體系，能夠在眾多有融資需求的企業(yè)中篩選出資質(zhì)較好、還款能力較強(qiáng)的標(biāo)的，有色金屬保理業(yè)務(wù)市場空間巨大。
    融資租賃有利于緩解中小型企業(yè)融資難融資貴的問題，對(duì)拉動(dòng)企業(yè)設(shè)備投資，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有非常重要的作用，預(yù)計(jì)未來在政策支持下將有非常大的發(fā)展空間。
    三主業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司通過有色金屬礦采選業(yè)、貿(mào)易業(yè)為金屬金融服務(wù)業(yè)工作的開展積累豐富的經(jīng)驗(yàn)，金融服務(wù)業(yè)反過來促進(jìn)實(shí)體業(yè)務(wù)的發(fā)展，三業(yè)務(wù)相互合作，大幅提升了經(jīng)營效率。
    估值及投資建議：
    在傳統(tǒng)有色金屬采選業(yè)務(wù)及綜合貿(mào)易業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展、金屬金融服務(wù)業(yè)務(wù)增速逐年提高的假設(shè)下，我們測算公司2015年-2017年的EPS分別為0.14元、0.19元、0.26元，不考慮本次定增對(duì)應(yīng)的PE分別為50.05倍、37.28倍、27.51倍。公司2014年開始涉足毛利率較高的金屬金融行業(yè)，客戶量逐步擴(kuò)張；有色金屬業(yè)務(wù)未來有望在資源儲(chǔ)量增加及采選能力提高的條件下穩(wěn)定發(fā)展。公司有望形成三業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的局面，抗風(fēng)險(xiǎn)能力將增強(qiáng)。給予“增持”評(píng)級(jí)。