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    二、分析與判斷
    資本實(shí)力大幅提升，拓展直投業(yè)務(wù)空間
    作為國(guó)信證券的全資子公司，國(guó)信弘盛專注于直接投資，在專業(yè)投資領(lǐng)域成績(jī)斐然。完成增資后，國(guó)信弘盛注冊(cè)資本將由16.5 億元增至40.5 億元，增資比例高達(dá)1.45 倍，資本實(shí)力將大幅提升。
    2015 年，公司直接投資業(yè)務(wù)新增項(xiàng)目投資21 個(gè)，較上年增長(zhǎng)61.54%；新增項(xiàng)目投資金額19 億元，較上年增長(zhǎng)163.16%，并先后與大族激光、藍(lán)思科技、金蝶軟件等公司成立了5家產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金管理公司，全力拓展產(chǎn)業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)；今年3 月國(guó)信弘盛出資255 萬(wàn)元與廣州支點(diǎn)合資設(shè)立基金管理公司，注冊(cè)資本500 萬(wàn)元。
    積極布局創(chuàng)新業(yè)務(wù)，增資子公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)多元化
    通過(guò)全資子公司國(guó)信弘盛、國(guó)信期貨和國(guó)信香港將業(yè)務(wù)延伸至直接投資、期貨以及境外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。同時(shí)，公司適時(shí)推進(jìn)各子公司增加注冊(cè)資本金，提升資本實(shí)力，擴(kuò)大業(yè)務(wù)空間。
    此前，公司已增資國(guó)信香港，注冊(cè)資本增至港幣9.3 億港元。
    綜合實(shí)力突出，經(jīng)紀(jì)保持優(yōu)勢(shì)、全能投行領(lǐng)先
    相比公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和凈資本規(guī)模目前處于行業(yè)7-8 名水平，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)發(fā)展排名相對(duì)靠前：營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)水平行業(yè)4-5 名。
    其中，營(yíng)業(yè)部實(shí)行準(zhǔn)企業(yè)制、服務(wù)差異化，維持較高傭金率，2015 年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入行業(yè)第一；聚焦中小企業(yè)、打造全價(jià)值鏈大投行，IPO 承銷家數(shù)行業(yè)排名第一、新三板掛牌公司行業(yè)排名第五。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2016-2018 年凈利潤(rùn)分別為91、110 和115 億元，EPS 分別為1.1、1.4 和1.4 元/股，對(duì)應(yīng)PB 分別為2.7X、2.3X 和2X。維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1、增資效果不達(dá)預(yù)期；2、業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；3、傭金率下滑超預(yù)期。