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2016年3月公司又出資960萬(wàn)元合資設(shè)立歐鐳激光，從事激光投影顯示模組、車(chē)用3D激光雷達(dá)、機(jī)器人用2D3D激光雷達(dá)等產(chǎn)品的研發(fā)生成銷(xiāo)售，應(yīng)用方向包括VR、無(wú)人駕駛汽車(chē)、移動(dòng)機(jī)器人，潛在市場(chǎng)空間巨大。 
    以中易和科技、國(guó)自機(jī)器人、巨星機(jī)器人為平臺(tái)，拓展智能裝備領(lǐng)域。公司通過(guò)增資偉明投資成為中易和科技有限公司的大股東，借此進(jìn)軍智能裝備領(lǐng)域；隨后又增資國(guó)自機(jī)器人，成為其第一大股東。國(guó)自機(jī)器人移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品可在惡劣環(huán)境中代替人工作業(yè)，服務(wù)于國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。巨星旗下全資子公司巨星機(jī)器人作為公司發(fā)展服務(wù)機(jī)器人的綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，目前清潔機(jī)器人已進(jìn)入試制試銷(xiāo)階段。 
    受益美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，公司主業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定。2015年公司收入中約97%來(lái)自于國(guó)外，主要出口美國(guó)；公司業(yè)績(jī)與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)度不高，且受益美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。近年來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和消費(fèi)信心的提升對(duì)公司手工具產(chǎn)品的銷(xiāo)售提供保障。2016年一季度公司完成增發(fā)，募資凈額10.15億元，用于"智能機(jī)器人智慧云服務(wù)平臺(tái)"、"收購(gòu)華達(dá)科捷65%股權(quán)"等項(xiàng)目，增發(fā)的完成將進(jìn)一步增強(qiáng)公司資金實(shí)力，助力公司在各方面業(yè)務(wù)的拓展。  
    盈利預(yù)測(cè) 不考慮匯率對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，我們預(yù)測(cè)2016-2018年公司營(yíng)業(yè)收入36.55/40.25/44.15億元，分別同比增長(zhǎng)15.1%/10.1%/9.7%；EPS分別為0.55/0.64/0.73元；PE分別為37/32/28倍。  
    投資建議 我們認(rèn)為公司布局的激光投影、3D激光雷達(dá)等產(chǎn)品是VR、無(wú)人駕駛、移動(dòng)機(jī)器人中的關(guān)鍵技術(shù)，未來(lái)市場(chǎng)空間巨大。公司間接持股杭叉集團(tuán)，且目前正與杭叉集團(tuán)聯(lián)合研發(fā)并將在其AGV產(chǎn)品中使用；以國(guó)自機(jī)器人、巨星機(jī)器人為平臺(tái)的智能裝備業(yè)務(wù)正在逐步成形；公司主業(yè)受益美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為外延發(fā)展提供穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐。首次覆蓋給予"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，未來(lái)6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)28-30元。  
    風(fēng)險(xiǎn) 新產(chǎn)品拓展不順，下游需求下滑，原材料價(jià)格波動(dòng)。