>> 元大證券-湯臣倍健(300146)CFDA即將實(shí)施保健品注冊備案雙軌制,有利國內(nèi)具批文優(yōu)勢業(yè)者-160615
| 上傳日期： |
2016/6/19 |
大小： |
1371KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉珮昀 |
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個股目前股價相當(dāng)於26倍2016年預(yù)估每股盈餘，與其歷史均值的32倍相較具吸引力。
西王近期收購Iovate，對湯臣倍健影響為中性：西王食品股份有限公司於6月14日宣布將收購加拿大營養(yǎng)膳食補(bǔ)充劑製造商Iovate Health Sciences International Inc.，購買價款為7.3億美元。由於西王主要經(jīng)營食用油業(yè)務(wù)，而Iovate Health為運(yùn)動膳食補(bǔ)充劑的領(lǐng)先廠商，併購案似乎並無產(chǎn)品組合或銷售通路上的綜效，因此我們認(rèn)為對湯臣倍健或其合資公司之品牌Met-RX/Nature’s Bounty影響有限。然而由於CFDA新規(guī)將在7月生效 (參見圖4)，我們認(rèn)為本地業(yè)者仍具有併購的機(jī)會，以把握新興的膳食補(bǔ)充劑需求。
跨境電商新規(guī)定暫緩一年實(shí)施：中國財政部近期宣佈，將暫緩實(shí)施跨境電商進(jìn)口商品的正面清單及通關(guān)單新規(guī)定一年，以減輕對跨境電商廠商的短期影響。稅率較高的新稅制仍維持不變。但我們認(rèn)為一年的暫緩期不足以讓廠商取得CFDA批文，係因取得批文通常需時兩年，而新CFDA規(guī)定仍預(yù)定將在今年7月上路。
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