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顯示業(yè)務(wù)迎來收獲期，電視整機(jī)代工以及LED 小間距業(yè)務(wù)均呈高增長態(tài)勢。LCM 業(yè)務(wù)度過前期獲取客戶階段，盈利水平穩(wěn)步提升。
    2.收購MFLX，進(jìn)軍FPC 產(chǎn)業(yè)，精密電子布局再下一城，實(shí)現(xiàn)高維競爭FPC 產(chǎn)業(yè)前景良好，若東山精密成功收購MFLX，無論是在市場份額還是技術(shù)能力的角度，都將成為國內(nèi)FPC 生產(chǎn)企業(yè)第一名。公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步完善，競爭能力大幅提升。
    3.投資建議：
    不考慮增發(fā)，預(yù)計(jì)公司2016-18 年EPS 為0.47 元，0.69，0.98 元，對應(yīng)當(dāng)前市盈率對應(yīng)為43X，29X，20X?？紤]到公司業(yè)績16 年開始反轉(zhuǎn)，隨后有望引來爆發(fā)期；公司在汽車結(jié)構(gòu)件、汽車電子領(lǐng)域具備良好的成長性以及收購MFLEX 競爭能力的全面提升和較好的盈利前景，并結(jié)合當(dāng)前市場對于電子板塊的整體估值情況，不考慮MFLX 并表的影響，我們給予公司16年估值45-55X，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為21.15 元-25.85 元，首次覆蓋，推薦評級。
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    業(yè)績增長不及預(yù)期、收購MFLX 不及預(yù)期、非公開發(fā)行進(jìn)度不及預(yù)期、整合不及預(yù)期。