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公司是世界上技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)能最大、品種最全、客戶(hù)群最優(yōu)的專(zhuān)業(yè)輪胎模具制造商，在高技術(shù)含量、高附加值的輪胎模具市場(chǎng)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是世界輪胎模具行業(yè)的領(lǐng)跑者。
    公司輪胎模具全球市占率在20%以上，未來(lái)有望提升到30%以上。公司在輪胎模具國(guó)際市場(chǎng)占有率20%以上，輪胎模具出口額占國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品的80%。公司不斷優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，加大對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的二次開(kāi)發(fā)，深化與國(guó)外高端客戶(hù)的戰(zhàn)略合作，有望將全球市占率提升至30%以上。同時(shí)，公司大力開(kāi)發(fā)新客戶(hù)，與韓泰輪胎合作進(jìn)展順利。
    燃?xì)廨嗇啓C(jī)加工業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，未來(lái)有望保持50%以上增速。公司憑借低成本、高質(zhì)量、短工期等優(yōu)勢(shì)成為美國(guó)通用電氣公司全球最大的燃?xì)廨啓C(jī)殼體加工供應(yīng)商，并積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外新客戶(hù),其中為西門(mén)子提供的零部件現(xiàn)已進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段。2015 年公司燃?xì)廨啓C(jī)加工業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收近1.50 億元，同比增速達(dá)96.6%，2016 年有望保持高速增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們看好公司在輪胎模具行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位及其燃?xì)廨啓C(jī)加工業(yè)業(yè)務(wù)的高速成長(zhǎng)，并且公司背靠豪邁集團(tuán)，具備內(nèi)生與外延增長(zhǎng)潛力。我們預(yù)計(jì)，公司16-18年EPS分別為1.02/1.28/1.57元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為21x/17x/14x，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)度低于預(yù)期；燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。