久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

據(jù)有色網(wǎng)調(diào)研資料顯示，目前云南鋅礦山平均開(kāi)工率僅在50%左右，疊加傳統(tǒng)鋅行業(yè)消費(fèi)旺季，鋅精礦供給短缺嚴(yán)重，礦企盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)大，我們預(yù)測(cè)華聯(lián)鋅銦2016~2018 年盈利分別為5.93 萬(wàn)元、6.89 萬(wàn)元和7.07 萬(wàn)元。與主要鋅企相比，公司噸市值大幅低于行業(yè)平均值，資源低估明顯。
    ◆管理戰(zhàn)略調(diào)整，剝離虧損資產(chǎn)、專注主業(yè)
    公司擁有世界最長(zhǎng)、最完整的錫產(chǎn)業(yè)鏈，錫產(chǎn)量和銷量位居全球第一。
    2015 年錫錠產(chǎn)品、錫材產(chǎn)品和錫化工產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.38 億元、21.35億元和10.14 億元。2014 年公司剝離虧損鉛業(yè)務(wù)，調(diào)整思路輕裝上陣。隨著下半年緬甸進(jìn)入雨季，錫精礦供應(yīng)有望減少，我們預(yù)測(cè)2016 年國(guó)內(nèi)錫均價(jià)有望維持在12 萬(wàn)元/噸，下半年錫價(jià)有望持續(xù)走好，利好公司錫業(yè)務(wù)，我們預(yù)測(cè)2016 年公司錫業(yè)務(wù)有望扭虧。
    ◆定增26 億，延伸鋅銦產(chǎn)業(yè)鏈，提升附加值
    2016 年6 月21 日公司公告定增預(yù)案，擬投入21 億元用于年產(chǎn)10 萬(wàn)噸鋅、60 噸銦冶煉技改項(xiàng)目，其中鋅錠預(yù)計(jì)產(chǎn)量10.22 萬(wàn)噸/年，銦錠預(yù)計(jì)產(chǎn)量87.40 噸/年，建設(shè)期2 年，項(xiàng)目建成后有望實(shí)現(xiàn)年均凈利2.3 億元。
    隨著公司鋅銦冶煉環(huán)節(jié)填補(bǔ)增強(qiáng)后，將成為全球最大的原生銦生產(chǎn)基地，為后續(xù)銦新材料業(yè)務(wù)提供發(fā)展基礎(chǔ)。
    ◆云南省“興產(chǎn)業(yè)、促跨越”利好公司
    云南省積極培育貴金屬新材料、基礎(chǔ)金屬新材料、稀有金屬新材料、光電子和電池材料、化工新材料、前沿新材料6 個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。預(yù)計(jì)2020 年，云南省新材料產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入將達(dá)2000 億元。公司錫、銦材料列入云南省新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，隨著產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸，產(chǎn)品附加值提高，公司有望受稀貴新材料規(guī)劃。
    ◆估值與評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì)公司2016 年~2018 年凈利潤(rùn)分別1.26 億元、5.34 億元和10.32 億元，每股收益分別為0.08、0.36 和0.69。我們按照可比鋅企品均噸市值7298 元/噸價(jià)格以及總股本17.46 億股（含定增2.74 億股）測(cè)算，給予公司目標(biāo)價(jià)17.74 元