久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

目前接受公司要約收購(gòu)的股份占庫(kù)卡集團(tuán)已發(fā)行股本的43.74%,疊加公司要約收購(gòu)前已持有的13.5%股權(quán)，公司預(yù)計(jì)將可持有庫(kù)卡集團(tuán)57.24%的股份，將可實(shí)現(xiàn)幷表。要約期將于7月15日（法蘭克福時(shí)間）結(jié)束，有可能根據(jù)情況增加兩周的額外要約期。目前仍處于要約期內(nèi)，接受要約的股份數(shù)還可變化。我們按照當(dāng)前接受要約的股份數(shù)以及115歐元/股的要約收購(gòu)價(jià)計(jì)算，公司預(yù)計(jì)將需支付20億歐元（以目前匯率計(jì)算折合人民幣約148億元）。收購(gòu)資金來(lái)源方面，公司已與工商銀行（歐洲）簽訂貸款協(xié)議，融資利率為0.65%。正式要約結(jié)束后，公司還需通過(guò)歐盟、美國(guó)、俄羅斯、巴西、墨西哥的反壟斷審查以及其他有權(quán)政府部門(mén)或第三方的審批/備案/同意(如需)后，才可完成交割。
    收購(gòu)后將推進(jìn)公司的“雙智”戰(zhàn)略發(fā)展，幷將開(kāi)拓國(guó)內(nèi)機(jī)器人市場(chǎng)：（1）公司將借助庫(kù)卡集團(tuán)在工業(yè)機(jī)器人和自動(dòng)化生產(chǎn)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)公司的“雙智”戰(zhàn)略（智能家居+智能制造），提升公司生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)制造升級(jí)；（2）公司將會(huì)受益于庫(kù)卡集團(tuán)子公司瑞仕格領(lǐng)先的物流設(shè)備和系統(tǒng)解決方案，提升物流效率，拓展第三方物流業(yè)務(wù)；（3）憑借庫(kù)卡集團(tuán)在工業(yè)機(jī)器人與系統(tǒng)解決方案領(lǐng)域先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力與公司在中國(guó)家電制造、銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣方面的專(zhuān)長(zhǎng)積累，公司將與庫(kù)卡集團(tuán)聯(lián)合開(kāi)拓廣闊的中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：展望未來(lái)，目前空調(diào)渠道庫(kù)存不斷優(yōu)化，2015年房地產(chǎn)的熱銷(xiāo)又將帶動(dòng)空調(diào)等家電產(chǎn)品銷(xiāo)量的提升，公司2016年業(yè)績(jī)將會(huì)恢復(fù)為正增長(zhǎng)。而公司在國(guó)際化戰(zhàn)略和“雙智”戰(zhàn)略的指引下，不斷收購(gòu)兼幷優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又為公司未來(lái)的發(fā)展打開(kāi)空間，我們看好公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。由于目前收購(gòu)尚未完成，融資金額也未確定，我們暫不調(diào)整對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司2016、2017年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為138.5億元（YOY+9%）、153.3億元（YOY+10.7%），EPS為2.16元、2.4元，P/E為11.2X、10.1X，維持“買(mǎi)入”投資建議。