>> 群益證券-羅萊生活(002293)向下修正2016H1凈利預(yù)告-160714
| 上傳日期： |
2016/7/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
李曉璐 |
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此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布業(yè)績修正公告,預(yù)計2016 年上半年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.47億元至1.65 億元,同比下降20%至下降10%,低于此前在一季報中的業(yè)績預(yù)告表現(xiàn)。此前，公司在2016 年第一季度報告中，預(yù)計2016 年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降10%至增長10%。
照此推算，2016 年第二季度實現(xiàn)歸母凈利潤約3800 萬元至5600 萬元，同比下降43.79%至下降17.16%，降幅較第一季度明顯擴(kuò)大（1Q 凈利同比下降6%）。
業(yè)績低于原來預(yù)期的原因主要包括：第一、公司向家居轉(zhuǎn)型的初期階段各項費(fèi)用投入較大，但是產(chǎn)出相對滯后；第二、公司的電商官網(wǎng)和O2O等項目費(fèi)用投入較大。
公司主營床上用品，產(chǎn)品定位高端，門店約2000 多家。家紡行業(yè)需求主要由更換需求、婚慶需求、房地產(chǎn)需求構(gòu)成。目前整體大經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對低迷，居民消費(fèi)意愿有所降低，同時適婚人數(shù)下降使得2014 年開始登記結(jié)婚人數(shù)逐年減少。唯有房地產(chǎn)銷售火爆，2016 年前五個月商品房銷售額同比增長51%，但是近幾年房地產(chǎn)需求對家紡的拉動在減弱。整體來看，家紡行業(yè)競爭激烈，下游需求增長放緩。
為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，公司大力拓展非主營業(yè)務(wù)，推動公司“智能家居”轉(zhuǎn)型，收購深圳邁迪加21.17%股權(quán)打造“睡眠+”戰(zhàn)略平臺；幷設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金和互聯(lián)網(wǎng)投資基金。這些項目尚處于創(chuàng)投階段，投入較多，產(chǎn)出尚需時日，恐對公司近幾年業(yè)績造成壓力。
公司擬定增不超過12.5 億元，用于全渠道家居生活O2O 運(yùn)營體系建設(shè)和供應(yīng)鏈體系優(yōu)化建設(shè)。其中管理層認(rèn)購48%，大股東的大比例認(rèn)購表現(xiàn)出對公司業(yè)績提升的堅定信心。
綜上我們預(yù)計公司2016、2017 年將實現(xiàn)凈利潤3.4 億元和3.55 億元，分別同比下降17.16%和增長4.63%，對應(yīng)的EPS 為0.48 元和0.51 元。
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