>> 申萬宏源-神州數(shù)碼(000034)半年業(yè)績預(yù)報點評：業(yè)績同比大幅增長,看好戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)落地-160715
| 上傳日期： |
2016/7/16 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
顧海波 |
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假設(shè)公司非經(jīng)常性損益同比絕對值不變，扣非后歸母凈利潤同比增長幅度超過80%，在市場普遍認(rèn)為傳統(tǒng)IT 分銷行業(yè)景氣程度低的情況下業(yè)績大超預(yù)期，證明公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果顯著。公司重組方案中管理層業(yè)績承諾2016 年歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的稅后凈利潤不低于32,774.95 億元，完成全年業(yè)績承諾應(yīng)該不存在問題，繼續(xù)看好公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)落地。
國外云產(chǎn)品本地化運營持續(xù)獲得戰(zhàn)果，公司云聚合平臺戰(zhàn)略發(fā)力。旗下云科服務(wù)先后已與思科、IBM、有云UnitedStack、Software AG、微軟以及賽門鐵克等達(dá)成戰(zhàn)略性合作，加速構(gòu)建云生態(tài)閉環(huán)，與全球頂尖IT 廠商云服務(wù)合作落地體現(xiàn)了公司強大的資源整合能力。
三大平臺建設(shè)已成規(guī)模，看好平臺聚合效應(yīng)。公司已計劃并實施打造了三大類生態(tài)平臺：針對個人消費者的B2C2C 智能產(chǎn)品營銷服務(wù)平臺，針對企業(yè)級客戶的B2B 商業(yè)伙伴合作平臺以及企業(yè)云服務(wù)平臺。三大平臺打通了供應(yīng)商與客戶的直接聯(lián)系，解決了個人用戶和企業(yè)級用戶的選擇困境，平臺將供應(yīng)商、合作伙伴、企業(yè)及個人客戶聚合一起。堅持自主可控探索與實踐。公司致力打造為擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的云基礎(chǔ)設(shè)施一體化解決方案提供商。
目前公司已擁有超過500 個自主研發(fā)的產(chǎn)品和應(yīng)用解決方案，通過對產(chǎn)品進行本地化和定制化的二次開發(fā)，突破傳統(tǒng)分銷合作模式瓶頸，由資金、物流、銷售向技術(shù)、品牌、服務(wù)進行轉(zhuǎn)變。
公司云戰(zhàn)略目標(biāo)：幫助企業(yè)級客戶實現(xiàn)一站式登云，幫助云基礎(chǔ)資源產(chǎn)品及服務(wù)廠商快速對接企業(yè)客戶。公司覆蓋全國的渠道網(wǎng)絡(luò)、與國內(nèi)外知名IT 企業(yè)長期合作關(guān)系、十余年深耕企業(yè)級市場的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，都決定了公司在IT 分銷領(lǐng)域首屈一指的地位。公司及時把握國內(nèi)外IT 廠商紛紛向云轉(zhuǎn)型的機遇，公司憑借多年企業(yè)運營的積淀，升級原有IT 分銷網(wǎng)絡(luò)平臺，聚合全球頂尖云服務(wù)資源，公司的平臺價值將愈加凸顯。
維持“買入”評級，維持盈利預(yù)測，預(yù)計2016-2018 年備考利潤為4 億、4.6 億、5 億。EPS分別為0.62、0.71、0.78 元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)市盈率46，40，37 倍。
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