>> 國信證券-安利股份（300218）布局新興市場，訂單顯著提升-160719
| 上傳日期： |
2016/7/19 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
蘇淼 |
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因此，我們預(yù)計公司第3季度訂單將會顯著提升，全年公司銷量有望增長2位數(shù)以上。
全球合成革的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，技術(shù)實力領(lǐng)先，品牌價值明顯
公司訂單持續(xù)上漲的主要原因是公司的品牌優(yōu)勢和技術(shù)實力，每年的研發(fā)強度都在5%左右，公司在技術(shù)專利數(shù)量、專利質(zhì)量和技術(shù)研發(fā)的持續(xù)性等方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同行，已經(jīng)是全球聚氨酯合成革行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。在品牌價值方面，公司的合作客戶很多都是全球合成革下游應(yīng)用領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，包括耐克、三星電子、芝華士等，其中三星電子在大陸合成革材料的唯一供應(yīng)商就是安利股份，強大的品牌價值是公司持續(xù)獲取訂單的關(guān)鍵因素，目前公司和華為的合作進(jìn)展良好。
老廠區(qū)隱蔽資產(chǎn)的價值持續(xù)提升
2014年6月出臺的《合肥市人民政府關(guān)于盤活存量建設(shè)用地提高土地利用效率的實施意見》規(guī)定，公司老廠區(qū)土地可以不經(jīng)過收儲程序，目前政策已經(jīng)到期，新的收儲政策正在規(guī)劃中。2016年上半年合肥市的土地價值大幅提升，“地王”頻繁出現(xiàn)，成交價在1000萬/畝以下的已不多。公司老廠區(qū)土地大約有100畝左右，按照800萬/畝的商業(yè)價格保守估算，市場價值大約為8億左右，盡管沒有具體的開發(fā)方案，但是土地價值提升的趨勢非常明顯。
風(fēng)險提示：合成革銷量低于預(yù)期
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