>> 興業(yè)證券-東易日盛（002713）定增自建倉儲物流，解決痛點助力業(yè)績提速-160719
| 上傳日期： |
2016/7/20 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
孟杰 |
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2）可以極大提升物流速度、解決倉儲物流瓶頸，顯著提高公司服務(wù)的質(zhì)量可控性與時效性，進而改善客戶體驗，建立良好口碑，增強公司的品牌影響力。
3）在全國范圍內(nèi)建設(shè)倉庫及物流，會使得公司資產(chǎn)由輕變重；不過通過自建倉儲物流，公司深度介入供應(yīng)鏈，不僅控制內(nèi)容且能提供更好的消費體驗，并且與公司參股的家居電商美樂樂產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，突破瓶頸而帶來的收入快速增長值得期待。
數(shù)字化家裝體驗系統(tǒng)有助于滿足客戶個性化需求、全方位提升用戶體驗，并提升客戶轉(zhuǎn)化率及客單量。數(shù)字化家裝體驗系統(tǒng)包括四大模塊：1）3D 交互式設(shè)計、體驗系統(tǒng)；2）精準化激光量房系統(tǒng)；3）沉浸式終端體驗系統(tǒng)；4）數(shù)字化家裝設(shè)計系統(tǒng)（DIM＋）二期。數(shù)字化家裝體驗系統(tǒng)能夠最大限度地服務(wù)于家裝行業(yè)項目銷售、設(shè)計、采夠、施工交付等全周期的應(yīng)用，將家裝行業(yè)信息參數(shù)化，實現(xiàn)信息共享與高效傳遞，信息交流效率顯著提升，最終實現(xiàn)滿足客戶個性化需求、提升客戶家裝體驗的目的。
股權(quán)激勵高解鎖條件+定增解決資金需求，公司業(yè)績高增長的條件更加充分。近期公司實施的股權(quán)激勵方案覆蓋面廣，解鎖條件高于公司最近一個年度的利潤增速，能夠激勵管理層更加努力提高公司業(yè)績。此次定向增發(fā)解決公司業(yè)務(wù)擴張的資金需求，公司管理層達到激勵目標的信心更加充足，業(yè)績高速增長的基礎(chǔ)也更加牢固、更加充分。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計2016-2018 年的EPS 分別為0.47 元、0.58 元、0.72 元，對應(yīng)的PE 分別為61.8 倍、50.1 倍、40.3 倍，維持公司的“增持”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、施工進度放緩、新業(yè)務(wù)不及預(yù)期
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