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據(jù)此計(jì)算，二季度單季實(shí)現(xiàn)收入5.16 億元，同比增長52.2%；歸母凈利潤4271 萬元，同比增長60.9%。公司業(yè)績持續(xù)快速增長的原因主要是上半年公司智慧交通、智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)的布局和拓展取得較好成效，內(nèi)生增長強(qiáng)勁；同時去年收購的久信醫(yī)療上半年實(shí)現(xiàn)完全并表，內(nèi)生外延共同驅(qū)動業(yè)績加速增長。
    ■智慧醫(yī)療戰(zhàn)略清晰，外延擴(kuò)張加速發(fā)展。今年6 月國務(wù)院出臺《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)家庭醫(yī)生簽約服務(wù)指導(dǎo)意見的通知》，相關(guān)指標(biāo)和推進(jìn)速度超預(yù)期，家庭醫(yī)生制度的順利推廣將有望促分級診療體系加速落地，利好智慧醫(yī)療行業(yè)發(fā)展。公司通過收購久信醫(yī)療，增資小鹿暖暖，智慧醫(yī)療板塊實(shí)現(xiàn)了深度布局，以B2H2C 模式網(wǎng)聚優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資源，將項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為入口，拓展C 端的服務(wù)，形成可持續(xù)的價(jià)值；B2C2C 模式借助政府力量自上而下推進(jìn)，打造區(qū)域智慧醫(yī)療信息平臺，在醫(yī)院建設(shè)，提高醫(yī)院運(yùn)營效率，延伸醫(yī)療服務(wù)三個環(huán)節(jié)全方位參與，自去年底起累計(jì)公告中標(biāo)智慧醫(yī)療項(xiàng)目金額約7 億元（含機(jī)電、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、運(yùn)營、區(qū)域醫(yī)療信息平臺等多類型），進(jìn)展迅速，預(yù)計(jì)2016年智慧醫(yī)療將占總收入的30%。后續(xù)有望在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)療軟件開發(fā)、C端大數(shù)據(jù)運(yùn)營變現(xiàn)等方向取得重要進(jìn)展。公司公告擬與深圳嘉富誠股權(quán)投資基金管理有限公司組建1 億元智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金，外延擴(kuò)張加速智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)發(fā)展。
    ■軌交迎來投資高峰，公司智慧交通業(yè)務(wù)深度受益。發(fā)改委、交通部基建重大項(xiàng)目三年計(jì)劃力推軌交建設(shè)，據(jù)媒體報(bào)道，軌交申報(bào)門檻下降有望帶來萬億新增投資。軌交十三五期間迎來投資高峰，我們預(yù)計(jì)年均投資將達(dá)到4000億元，軌交智能化投資約為200-400 億元。公司智能軌道交通業(yè)務(wù)的覆蓋區(qū)域增加到九個城市，產(chǎn)品線從單一產(chǎn)品延伸到涵蓋軌道交通綜合監(jiān)控、自動售檢票（ AFC）、綜合安防、門禁一卡通的軌道交通智能化整體解決方案。
    去年軌交累計(jì)公告訂單量達(dá)7.3 億元，為歷史最高，收入同比大增170%。同時公司投資中軌租賃，有望借助合作伙伴優(yōu)勢資源探索軌交智能化總包業(yè)務(wù)，潛力巨大。
    ■PPP 模式全方位發(fā)力智慧城市建設(shè)。公告與東臺市和淮南市分別簽訂10億元PPP 智慧城市建設(shè)框架協(xié)議，聯(lián)手山東省屬投融資平臺魯信集團(tuán)成立100 億元PPP 基金，使得公司充分整合旗下資源，與政府合作更加深入，風(fēng)險(xiǎn)收益共擔(dān)，并有機(jī)會參與到智慧城市業(yè)務(wù)的全生命周期，帶動醫(yī)療等新業(yè)務(wù)快速發(fā)展。
    ■投資建議：預(yù)測公司2016-2018 年凈利潤分別為3.11/4.08/5.34 億元，對應(yīng) EPS 分別為0.48/0.63/0.83 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE 為37/28/21 倍，繼續(xù)堅(jiān)定看好公司開拓智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)的巨大潛力，維持目標(biāo)價(jià)25 元，買入-A 評級。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。