>> 興業(yè)證券-達實智能(002421)醫(yī)療協(xié)同主業(yè)發(fā)展,16年迎來業(yè)績拐點-160425
| 上傳日期: |
2016/4/26 |
大小: |
752KB |
| 格式: |
pdf 共11頁 |
來源: |
|
| 評級: |
增持 |
作者: |
袁煜明 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告,僅限高級會員查看 |
|
|
2015 年,通過收購久信醫(yī)療,獲得了為醫(yī)院客戶實施潔凈手術(shù)室方案的能力,產(chǎn)品線進一步完善。久信醫(yī)療在三甲醫(yī)院的市占率超過30%,渠道優(yōu)勢明顯。2015 年,公司相繼中標仁懷市人民醫(yī)院 (二甲)PPP 項目、中煤礦建總醫(yī)院(二甲)機電系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院項目、遵義醫(yī)學院附屬醫(yī)院(三甲)新蒲分院 BOT 項目(合計金額4.5 個億)。這些項目,大部分即有傳統(tǒng)的建筑智能化及節(jié)能化業(yè)務,又有潔凈手術(shù)室等業(yè)務,體現(xiàn)了渠道、產(chǎn)品線上的協(xié)同作用。預計公司醫(yī)療布局會繼續(xù)推進,積極實現(xiàn)主業(yè)的轉(zhuǎn)型。 2016 年主業(yè)將迎來拐點。受下游客戶管理層動蕩的影響,2013 年收購的聯(lián)欣科技2015 年業(yè)績大幅下滑,拖累上市公司整體業(yè)績。預計該負面因素16 年會消除,公司主業(yè)有望重整旗鼓,預計會恢復到較好的水平(一季報已經(jīng)有所體現(xiàn))。同時,久信醫(yī)療完全并表,增厚明顯。我們預計2016年公司凈利潤有望達到2.62 億(同比63%)。 員工持股計劃顯示管理層和員工對公司長遠發(fā)展的信心。2015 年,公司通過員工持股計劃(1 倍杠桿)合計買入485 萬股(占總股本0.76%,第一期在今年12 月解禁),成本價18.82,高于目前股價17.84。 盈利預測:我們看好公司醫(yī)療戰(zhàn)略布局,給予公司2016-2018 年EPS 預測分別為:0.41、0.54 和0.73 元,維持“增持”評級。 風險提示:宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷,主業(yè)壓力加大。
|
|