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基金管理公司作為普通合伙人出資1億元，山東省財金投資集團和魯信實業(yè)作為普通合伙人，出資分別不超過6億元和9億元，其余資金通過其他機構(gòu)募集?；饠M投向省級PPP庫中財政承受能力較強的項目?；鹬饕顿Y方魯信集團以金融、投資和資本運營為主業(yè)，是山東省國有投融資平臺和國有資本投資公司試點企業(yè)，在省內(nèi)具有較強資源整合能力。資產(chǎn)管理能力出色，自有和受托資產(chǎn)總額超過3000億元，利潤率水平30%以上。同時作為山東國企改革的試點，已將30%的股權(quán)劃轉(zhuǎn)到山東省社?；?，公司治理層面也非常規(guī)范。 
    提供綜合解決方案的能力受認可，又攻下一PPP陣地。公司圍繞"基建智能化+政府管理信息化+能源集約化"三大主線，現(xiàn)已形成了包括醫(yī)療/交通/節(jié)能三大領域的智慧城市綜合解決方案；此次與魯信集團的合作，表明公司提供解決方案的能力受到國有大型資本的認可。繼安徽和貴州后，公司又攻下山東省的PPP陣地。牽手山東國資背景的魯信集團后，可以預期公司后續(xù)會在山東省內(nèi)獲得包含區(qū)域醫(yī)療平臺建設在內(nèi)的智慧城市PPP合同。同時資金層面也有充分的保障。 
    業(yè)績有保障，未來有期待，估值有空間。公司今年一季度預計增速50~100%，結(jié)合在手訂單情況和考慮久信醫(yī)療全面并表，預計公司全年增速50%以上概率很大。公司的智慧醫(yī)療項目今年將進入復制擴張階段，同時按照公司以往的布局節(jié)奏，我們判斷今年可能還會有醫(yī)療方面的收購整合。 
    員工持股計劃折價率達20%，等待醫(yī)療版塊估值回升。公司員工持股計劃成本價18.82元。截止今日收盤，現(xiàn)價仍然倒掛22%，公司高管及核心員工的動力是毋庸置疑的。今年以來公司股價跟隨醫(yī)療版塊大幅調(diào)整，但在醫(yī)療系統(tǒng)市場化改革和人口老齡化的確定趨勢下，醫(yī)療版塊估值中長期還有上升空間。 維持買入評級：預計2016-2017年EPS0.42/0.59元的預測，維持29.5~32.5的目標價，維持"買入"評級。 
    風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險、資產(chǎn)重組風險、智慧醫(yī)療推進不達預期等。