>> 廣發(fā)證券-華測檢測（300012）公告點評：收購河南數(shù)字證書公司，顯示兩大戰(zhàn)略意義-160727
| 上傳日期： |
2016/7/27 |
大小： |
486KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，郭鵬，張其立 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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華測自上市起就不斷通過并購切入相關(guān)領(lǐng)域不斷壯大，包括無線通信、化學(xué)品、環(huán)保、無損檢測等等。
標的公司從事全省數(shù)字證書的制作、頒發(fā)和管理服務(wù)，其所屬的數(shù)字認證領(lǐng)域是未來互聯(lián)網(wǎng)安全重要細分領(lǐng)域，前景廣闊。該領(lǐng)域相關(guān)公司近年來普遍處于較快發(fā)展階段，例如，新三板的陜西省數(shù)字證書認證中心股份有限公司（831297.OC）和正在申報IPO 的北京數(shù)字認證股份有限公司（A14018.SZ）。此次收購河南數(shù)字認證，擴大了公司互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)邊界，為公司持續(xù)發(fā)展提供新動力。
檢測行業(yè)牽手國有企事業(yè)單位，共贏發(fā)展。標的公司的兩大股東鄭州糧食批發(fā)市場有限公司及其控股子公司鄭州未來集團有限公司隸屬于河南省國資委，此次交易既盤活了國資委的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，促進了國有企事業(yè)單位的改革，又以較為合理的價格為華測檢測增添了新的發(fā)展引擎，是一件雙贏的交易。未來隨著國企改革的深化，類似的雙贏交易有望繼續(xù)進行，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。
盈利預(yù)測和投資建議：根據(jù)分項業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況，我們預(yù)測公司2016-2018年分別實現(xiàn)營業(yè)收入1,706、2,257 和3,019 百萬元，EPS 分別為0.314、0.431 和0.590 元。公司作為國內(nèi)第三方檢測的民營龍頭公司，綜合優(yōu)勢突出，結(jié)合業(yè)績和估值，我們繼續(xù)給予公司“買入”的投資評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境對于檢測服務(wù)需求具有重要影響；公司外延發(fā)展或者新領(lǐng)域拓展具有不確定性。
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