>> 廣發(fā)證券-人福醫(yī)藥(600079)OXYCONTIN 專利挑戰(zhàn)有望取得進展-160727
| 上傳日期: |
2016/7/27 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
張其立 |
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2010 年普渡制藥上市了防濫用新版本,受到了FDA 的歡迎,2014 年實現(xiàn)銷售額約25 億美金。 Epic 等四家企業(yè)挑戰(zhàn)OXYCONTIN 專利,今年有望取得進展Teva、Epic、Amneal 和Mylan 共同挑戰(zhàn)OXYCONTIN 防濫用專利,目前進展到聯(lián)邦巡回法院,在2016 年2 月的判決中,聯(lián)邦巡回法院判決Purdue 公司“799 專利”、“800 專利”、“072 專利”以及“383 專利”無效,Epic 等公司無罪。 Epic Pharma 已于5 月底實現(xiàn)并表,大大加速公司國際化進程2015 年Epic Pharma 實現(xiàn)收入約1.18 億美金,凈利潤5763 萬美金,盈利能力強,在美國市場具備一定影響力。公司全現(xiàn)金并購Epic,預計在扣除財務費用等將增厚約4000 萬美金凈利潤,已于5 月底實現(xiàn)并表。 公司多項業(yè)務紛紛步入收獲階段,給予“買入”評級 經過過去五年的高強度投入,公司商業(yè)業(yè)務、醫(yī)療服務、新品研發(fā)都已經進入收獲期,OXYCONTIN 專利有望為公司貢獻業(yè)績彈性。我們維持16-18 年每股收益預測0.72 元、0.95 元、1.18 元,同比增長41%、32%、25%,對應預測市盈率分別為25 倍、19 倍、15 倍,給予“買入”評級。 風險提示 核心產品招標降價;海外業(yè)務擴展不利。
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