>> 方正證券-康耐特(300061)卡位優(yōu)勢及大數據能力鑄就電銷業(yè)務前景明確,2.0版業(yè)務值得期待-160723
| 上傳日期： |
2016/7/28 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
段迎晟 |
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銀行信用卡電銷業(yè)務空間巨大且處于高速成長期中國消費人群眾多且需求存在較大的差異性，消費潛力巨大，同時，伴隨旗計智能數據分析能力的不斷提升，公司還可以精準定位目標客戶實施定向營銷，進一步發(fā)掘市場需求。另一方面，當前我國信用卡發(fā)卡總量已經達到4.5 億張，為信用卡電銷業(yè)務提供了有力的基礎，行業(yè)空間巨大，同時隨著信息技術的發(fā)展，信用卡消費等新興消費模式興起，近年來，信用卡消費已成為普遍現(xiàn)象。當前，信用卡電銷行業(yè)仍處于市場早期，開展銀行較少，而近年來各大銀行都開始重視對中間業(yè)務和增值業(yè)務的拓展，積極展開此類業(yè)務，行業(yè)高速發(fā)展。
行業(yè)壁壘高，旗計智能一騎絕塵
當前國內從事銀行信用卡增值服務外包的公司一共有十家左右，由于銀行對安全、保密等方面要求極高，近年來行業(yè)內新進入者很少，行業(yè)壁壘較高。旗計智能作為行業(yè)先行者及銀聯(lián)數據的戰(zhàn)略合作伙伴，在數據分析能力、市場開拓、產品研發(fā)、內部管控等方面均具有較強優(yōu)勢。公司目前市占率、營收、成單率等指標均遙遙領先于競爭對手。本次重組受到監(jiān)管部門認可，后續(xù)借助上市公司良好的發(fā)展平臺，旗計智能有望進一步擴大優(yōu)勢。
旗計智能業(yè)務延展性強
旗計智能業(yè)務擁有平臺屬性，有較強的可復制性和延展性。
基于公司已形成的業(yè)務體系和對接能力，公司具備較大的發(fā)展?jié)摿Γ竞献骰锇榭梢詮你y行向證券公司、航空公司等其他具備數據資源的機構拓展，同時，借助與銀行深度的合作關系及渠道，公司電銷產品也可以從實物類產品向具備金融屬性的產品拓展，未來業(yè)務可延展方向非常豐富。
投資建議
公司傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展較為平穩(wěn)，參考旗計智能承諾業(yè)績，預測2016、2017 年公司備考凈利潤為2.3 億，3.3 億，對應增發(fā)后市值的PE 為66、46 倍，由于旗計智能業(yè)務的稀缺性以及業(yè)績高成長性，給予“強烈推薦”評級。
風險提示
公司重組進度低于預期；業(yè)績承諾不達預期。
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