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1）公司控制器實(shí)現(xiàn)收入6.2 億元，同比增長24.1%，其中家電控制器、電動工具控制器和開關(guān)電
    源貢獻(xiàn)了大部分收入，而新開發(fā)的健康器械運(yùn)動控制器等為控制器業(yè)務(wù)提供了增量收入；2）電機(jī)及控制系統(tǒng)類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4238.4 萬元，同比增長212.4%，主要原因在于收購的研控自動化并表貢獻(xiàn)了2996.3 萬元收入；3）由于移動電源業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大下滑，鋰電產(chǎn)品完成收入5498.3 萬元，同比減少38.3%。
    受益于物聯(lián)網(wǎng)和家電智能化的發(fā)展，智能控制器業(yè)務(wù)可期。1）智能控制器是物聯(lián)網(wǎng)終端、工業(yè)控制設(shè)備的關(guān)鍵部件，在其中扮演“神經(jīng)中樞”及“大腦”的角色。受物聯(lián)網(wǎng)、家電智能化的快速發(fā)展和工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響，公司以智能控制器及其解決方案為主的核心業(yè)務(wù)有望帶來高速增長；2）公司海外市場發(fā)展迅猛，銷售額已達(dá)到總收入的59.8%。去年開始進(jìn)軍印度市場，成立了印度子公司，印度家電市場規(guī)模巨大，是公司海外市場未來一大看點(diǎn)。
    完成對研控自動化的收購，打造智能控制全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司上半年完成了對國內(nèi)領(lǐng)先的運(yùn)動控制整體解決方案企業(yè)研控自動化55%股權(quán)的收購。通過本次并購整合，公司獲得進(jìn)入工業(yè)控制領(lǐng)域的資質(zhì)和相關(guān)技術(shù)及客戶儲備，可向客戶提供“控制+驅(qū)動+電機(jī)”一體化解決方案，拓展業(yè)務(wù)成長新引擎，同時(shí)為公司打造完整的智能控制一體化產(chǎn)業(yè)鏈夯實(shí)基礎(chǔ)。
    鋰電產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)帶動新能源業(yè)務(wù)成長。1）公司鋰電業(yè)務(wù)處于調(diào)整期，目前新能源動力電池業(yè)務(wù)還未充分放量，消費(fèi)電子電池業(yè)務(wù)比重逐漸下降。隨著今年下半年動力鋰電產(chǎn)線完成擴(kuò)產(chǎn)，動力電池年產(chǎn)能將達(dá)到1 億Ah 以上，同時(shí)產(chǎn)線的自動化程度大幅提升，未來鋰電業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)新增長。2）公司與金龍、陸地方舟等建立合作關(guān)系并實(shí)現(xiàn)批量供貨，將有力提升公司在新能源電池市場的影響力。
    盈利預(yù)測與投資建議。公司在智能控制領(lǐng)域的一體化戰(zhàn)略布局清晰，我們看好公司控制器和鋰電業(yè)務(wù)的成長性。維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：智能控制器銷售或不及預(yù)期；鋰電銷售或不及預(yù)期；研控自動化發(fā)展或不及預(yù)期；匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)。