>> 華創(chuàng)證券-派思股份(603318)公司點評:簽訂銷售合同帶來業(yè)績增厚,公布非公開預案布局天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈-160728
| 上傳日期: |
2016/7/28 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
中性 |
作者: |
李佳 |
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與山東電力簽訂的合同金額約2.12億元,占公司2015年收入的61.6%,合同內(nèi)設備交付日期主要分布在2016及2017年,將大幅增厚公司2016年度及2017年度的經(jīng)營業(yè)績。 山東電力建設第三工程公司向公司采購的各類天然氣輸配設備主要用于全球范圍內(nèi)的電站項目建設,本次合同的項目應用于巴基斯坦和阿曼的電站項目,將提升公司產(chǎn)品在國際電站項目上的影響力。 2.公司布局天然氣分布式能源項目,未來空間廣闊。 天然氣分布式能源是指利用天然氣為燃料,通過冷熱電三聯(lián)供等方式實現(xiàn)能源的梯級利用,綜合能源利用效率在70%以上,并在負荷中心就近實現(xiàn)能源供應,與傳統(tǒng)集中式供能方式相比,其具有能效高、清潔環(huán)保、安全性好、削峰填谷、經(jīng)濟效益好等優(yōu)點,是21世紀能源和電力產(chǎn)業(yè)的重要發(fā)展方向。 公司積極推進已簽約的天然氣分布式能源站項目的建設,目前在全國適合分布式能源建設的重點區(qū)域設立運營機構(gòu),把樓宇型和工業(yè)區(qū)域型天然氣分布式項目作為重點市場進行拓展,目前已與大連醫(yī)科大學、四平中心人民醫(yī)院、力諾集團股份有限公司、石家莊利盛印染有限公司等簽訂天然氣分布式能源項目合作框架協(xié)議或供能服務合同,部分項目已經(jīng)開始投建。 3.募投項目的開啟將帶來天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈布局。 公司目前主營業(yè)務為燃氣裝備業(yè)務,結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局和未來的天然氣行業(yè)的發(fā)展方向,公司將天然氣運營作為下一階段的發(fā)展重心。 本次募投資金主要投向LNG工廠和天然氣分布式能源站,有助于公司搶占天然氣上游資源,同時拓展分布式能源等天然氣下游應用市場,以推動公司業(yè)務板塊升級進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。 4.投資建議: 預計公司16-18年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.29億、0.65億、0.72億元,對應EPS為0.08、0.18、0.20元,對應PE為213X、95X、87X,若考慮本次增發(fā)8000萬股,對應EPS為0.06、0.14、0.16元,對應PE為284X、121X、106X,首次覆蓋,建議關(guān)注。 5.風險提示: 天然氣行業(yè)發(fā)展不及預期、合同交付不及預期。
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