久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    煤、電、運分別貢獻2.0億元、1.2億元和0.3億元
    （1）煤炭：上半年公司煤炭生產量和采購量2160萬噸，同比增加10%，原煤銷量2144萬噸，同比增加11%。噸煤收入和成本分別為為86元/噸和58元/噸，同比下降15%和17%，噸煤凈利約為16元，同比增加5元/噸或40%。
    （2）電力： 16上半年火電板塊發(fā)電量24.6億千瓦時，同比增加1.05%，實現凈利潤1.16億元，利潤占比達33%，度電凈利約為0.05元。:
    （3）新能源：公司已經建成2萬千瓦光伏機組，另有1萬千瓦機組在建。上半年發(fā)電量2788萬千瓦時，售電量1196萬千瓦時，同比增加100%。
    （4）鐵路：公司參股鐵進運輸公司，持有30.12%的股權，上半年實現凈利潤3020萬元。
     集團煤炭資產目前虧損，盈利改善寄望特高壓輸電通道
    （1）煤炭資產在白音華礦區(qū)，產能2900萬噸，16年計劃生產2350萬噸。兩礦受需求不足影響，15年虧損4億元左右；我們預計未來該地區(qū)的特高壓輸電通道建成后，兩礦盈利會有明顯改善。
    （2）火電裝機容量180萬千瓦。主要為鴻駿鋁電的自備電廠（51%，運營120萬千瓦）、通遼第二電廠（80%，運營60萬千瓦）；
    （3）電解鋁產能88.8萬噸/年，主要為鴻駿鋁電（51%，43萬噸）、鋁業(yè)公司（76.89%，21萬噸）。
    預計16-18年EPS0.37元、0.51元和0.51元
    公司積極打造大能源戰(zhàn)略，業(yè)績穩(wěn)定性提高。預計17年市盈率16倍，估值較低，維持“謹慎增持”評級。
    風險提示：供給側改革低于預期。